|
据《日本经济新闻》10月23日报道，全球电力期货交易规模不断扩大。其背景在于，地缘政治风险上升和异常天气等因素导致全球电价波动加剧，以期货对冲价格波动的需求因而增加。在交易额方面，今年规模最大的德国预计将比去年增长50%，即使交易额向来不大的日本也激增至去年的4倍左右。 电力期货是一种金融衍生品，能以固定价格锁定比如一年后的电力交易价。通过期货交易，卖方可以锁定价格，买方也可以避免意外成本的增加。 电力期货交易在欧洲尤为活跃。随着电力市场自由化的发展，进入21世纪以来，利用期货市场进行风险对冲的做法已经相当普遍。其中最为活跃的是德国，其期货交易规模远超现货交易规模。 欧洲能源交易所(EEX)的数据显示，今年1月至9月德国电力期货交易规模约为415万吉瓦时，换算年率后同比增长52%，保持了稳定的增长势头。 交易规模增大的原因是全球电价不稳定的环境仍在持续。俄乌战争以及中东局势恶化令天然气等能源价格的波动加剧。虽然太阳能等可再生能源设施得到普及，但是易因酷暑、暴雨等异常天气产生较大的供需波动，从而导致电价更加不稳定。 日本的电力期货交易规模虽然不大，增速却远高于德国。EEX和东京商品交易所(TOCOM)的数据显示，今年1月至9月日本电力期货交易规模达到5万吉瓦时，是去年同期的3.8倍。单是9月的交易规模就约为7500吉瓦时，是去年同期的7倍，创单月历史新高。 此前，日本一些大型电力公司和新电力公司都是通过批发等方式采购现货电力，利润很容易受到现货电价波动的影响。随着利用期货规避价格波动风险的情况越来越多，市场流动性将得到改善，从而形成市场参与者逐渐增多的良性循环。 资金实力雄厚的交易者也在增多。据EEX统计，截至今年9月，在该交易所单月交易量超过100吉瓦时的大型企业有25家，是去年同期的3.6倍。其中，交易量超过500吉瓦时的企业去年还没有，今年则增至9家。 与EEX相比，TOCOM的交易规模较小，其交易者主要是地方电力公司等小型企业。山梨县一家电力公司负责人表示，为了以稳定的价格向地方客户供应电力，该公司通过TOCOM对冲了用电高峰期80%的采购需求。 交易者的增多将带来市场多样性，从而使风险对冲交易更能体现其价值。在欧洲，期货的广泛使用使得固定电价菜单相对普遍，形成了直至零售层面也不易受能源价格波动的价格体系。日本如果也能良好地利用对冲交易，就能减轻企业和消费者因能源价格上涨而承受的负担，实现电价稳定。 无论哪个国家或地区，受地缘政治风险上升、异常天气等因素的影响，现货电价易出现波动的现状可能仍将持续。随着对稳定电价的需求增加，期货市场的交易规模未来或将继续扩大。 |
