导语：知情人士透露，央行即将正式推行资产证券化发行注册制，信贷资产证券化产品将由各银行统计额度，一次注册，自主分批发行。不过，记者从央行接近人士处获悉，该发行注册制需经国务院批准，若获批，有望春节后推出。

　　似乎央行将出台的信贷资产证券化制度性文件，较银监会的备案制对市场影响更大。市场拭目以待央行的这一新春政策大礼包。

　　2014年11月，银监会证监会、双双推出资产证券化备案制。银监会对记者表示，备案制通知是“一行三会”监管协调机制达成的共识。

　　知情人士透露，央行即将正式推行资产证券化发行注册制，信贷资产证券化产品将由各银行统计额度，一次注册，自主分批发行。不过，经济观察报从央行接近人士处获悉，该发行注册制需经国务院批准，若获批，有望春节后推出。这将引发资产证券化大爆发，无疑也将引爆光伏电站资产证券化。
　　这是2012年国务院重启信贷资产证券化后央行首次进行制度设计，或再度确定了信贷资产证券化暂时只在银行间市场发行挂牌的格局。

　　目前银监会还在就基础资产类别在商业银行中征求意见。基础资产不用开包检查和包含房地产、地方平台项目，是商业银行呼吁最高的两项要求。

　　除了一行三会积极响应“盘活存量”思路，其他部委和单位围绕资产证券化的政策也在变得积极。住建部正在积极酝酿房地产REITS试点。交易所拟将资产证券化产品的可质押回购也广受市场关注。

　　曾经“叫好不叫座”的资产证券化业务，正步入快速发展期，其大背景是国务院主导的“简政放权、盘活存量更好服务实体经济”。

　　现在，一切正在发生变化。

　　大部委齐响应
　　“央行近期正在借鉴美国次贷危机教训的基础上，认真研究推动更加透明、更加规范、更加标准化的发行交易制度;”一位商业银行人士透露，“这意味着信贷资产证券化发行将完全进入市场化、常态化的发展期。”
　　此前，国内金融机构申报证券化项目，需分别向银监会和人民银行取得“资格审批”和“项目审批”。近期多个监管部门的政策协同调整明显加速，审批效率提高。
　　2014年11月，银监会、证监会先后发布资产证券化业务规则，银监会对已经取得资质的银行取消资格审批，发行产品“事前实施备案登记”，银监会近日发文核准了27家银行开办信贷资产证券化业务的资格，标志着信贷资产证券备案制实质性启动。
　　“现在此类业务已经由双审批改为双报告。”一位主管此项业务的银监会工作人员告诉经济观察报记者。
　　其实，在2012年第二批信贷资产证券化试点重启后，监管部门已很少再提总量和额度概念，积极鼓励该业务的市场化发展。
　　“央行启动注册制的一个背景是，2012年信贷资产证券化试点重启后并没有出台新的管理办法，是以通知文件的形式沿用了2005年的《信贷资产证券化试点管理办法》，此次将是央行重新出台的关于信贷资产证券化的制度性文件，相对比银监会的备案制对市场影响更大。”一位券商投行人士分析。
　　不过他认为，由于央行主管银行间债券市场，这也相当于再度明确，信贷资产证券化产品目前仍仅能在银行间市场流通。
　　证监会更是大幅放松了对企业资产证券化业务的监管尺度，首次采取了“事后备案+负面清单”的管理模式，取消事前行政审批，同时将管理人范围扩展至基金子公司，并将租赁债权纳入基础资产范围，将资产证券化发行定位为私募发行，明确资产支持证券可以按照规定在证券交易所、全国中小企业股份转让系统、机构间私募产品报价与服务系统、证券公司柜台市场以及中国证监会认可的其他交易场所进行挂牌转让。
　　按照基础资产类别划分，资产证券化分为债权类、收益权类、不动产三大类，信贷资产、租赁租金、个人贷款和企业债权均属债权类，基础设施建设、物业租金、水电费、公园景区门票属于收益权类。
　　中国资产证券化主要根据监管机构的不同而分为三类：受央行和银监会监管的信贷资产证券化(信贷ABS)在银行间市场挂牌交易，受证监会监管的企业资产证券化(企业ABS)，主要在交易所市场挂牌交易，以及银行间市场交易商协会主导的资产支持票据ABN。
　　金融即信贷资产证券化一直由银监会审批资质、央行主管发行，主要包括对公贷款(CLO)、个人消费贷款、住房质押贷款(RMBS)、汽车贷款等。证监会主管的企业资产证券化基础资产范围较广，涉及收益权、债权和不动产，主要有基础设施收费收益权、门票收益权、融资租赁债权、小额贷款等，ABN规模相对较小。
　　早在2005年银行和券商都曾发行资产证券化产品进行尝试，但美国次贷危机的爆发引起监管部门的担忧，国内资产证券化业务暂停，直到2012年再度启动信贷资产证券化试点，券商的专项资产管理计划也同时涌现。
　　中国资产证券化发展不起来很大一个原因是信用评级虚高，各类企业太容易以主体信用获得融资，而银行亦在非标繁荣下“不差钱”。2013年市场利率一度高企，也是造成许多资产证券化产品发行受阻的原因。