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针对2018年A股光伏行业的投资，该如何配置标的？
光伏行业在2017年依旧保持着强劲的发展势头，以至于今年前三季度光伏发电新增装机量已经超过去年全年。 国家能源局此前公布的数据显示，今年1至9月份，中国光伏发电新增装机量为42GW，较去年同期增加约60%，2016年，光伏发电新增装机量为34.54GW。 “超预期”是今年国内光伏行业的真实写照。光伏发电新增装机量出现高速增长的原因主要有三点：首先，政策继续“青睐”光伏行业，成为促进该行业发展的有力保障；其次，“平价上网”渐行渐近，技术驱动光伏生产成本快速下降，从而成为驱动力之一；再者，分布式光伏在今年迎来爆发性增长，其增速远远超过地面电站，推动光伏发电新增装机量高速增长。 行业的火热也影响A股光伏板块，以隆基股份（601012.SH）、通威股份（600438.SH）、晶盛机电（300316.SZ）等为代表的光伏龙头企业成为今年A股光伏板块的“妖股”。但股价无限风光者仅是少数，绝大部分A股光伏企业自今年年初以来股价却下跌了。这一现状似乎又与行业景气度相悖。 那么，2018年光伏行业又将会遭遇哪些机遇和挑战？针对2018年A股光伏行业的投资，又该如何配置标的呢？ 光伏行业的2017 根据中国能源发展“十三五”规划，到2020年，中国非化石能源占一次能源消费总量将超过15%。这一基调奠定了，未来中国的能源结构调整向清洁能源倾斜的特征。事实上，作为清洁能源中最有发展前景的发电技术，光伏发电已经成为当前装机最大的新增电源。 今年光伏行业产销两旺的状态几乎贯穿全年。然而，行业的火热并没有让全部A股光伏企业在二级市场表现出热热闹闹的景象——“行业整体火热”、“二级市场指数整体疲软”的鲜明对比意外出现。 一、A股光伏板块2017年指数表现跑输大盘 虽然今年A股光伏板块出现了像隆基股份、通威股份这样股价创历史新高的企业，但整个板块并没有迎来普涨行情。甚至，截至12月20日收盘，股价自今年年初以来下跌者居多，“拖累”了光伏板块指数。 ① 指数表现 以Wind资讯2013年发布的太阳能发电指数（884045.WI）为参考，该指数由50只成份股组成，覆盖光伏发电原材料制造以及材料教工设备制造企业、光伏发电设备制造企业以及光伏发电企业。与申万光伏设备指数（857333.SI）、中信光伏指数（CI005286.WI）相比，Wind太阳能发电指数成份股指数更为全面。  Wind太阳能发电指数与主要指数走势对比图 数据来源：Wind资讯、界面新闻研究部 与主要指数相比较，Wind太阳能发电指数均跑输上证综指、深证成指、创业板指以及沪深300指数。截至12月20日，Wind太阳能发电指数报收2314.69点，较年初下降13.31%。同期，上证综指、深证成指、创业板指以及沪深300指数较年初分别上涨5.93%、8.12%、-9.16%、21.76%。 ② 个股表现 今年Wind太阳能发电指数整体走势不尽如人意的重要原因在于，尽管部分企业股价的确在今年实现突破，但绝大部分企业股价今年以来却在下跌。根据界面新闻研究部的统计（不含新股），截至12月20日，共计14只个股股价实现上涨，而股价下跌的个股数量多达33只。这其中，股价涨幅超10%的个股数量为12只，多达32只个股则跌幅超过10%。  5只领涨股与5只领跌股 数据来源：Wind资讯、界面新闻研究部 具体而言，5只领涨股包括隆基股份、通威股份、晶盛机电、阳光电源（300274.SZ）、中环股份（002129.SZ），5只领跌股则是天龙光电（300029.SZ）、雅百特（002323.SZ）、*ST海润（600401.SH）、亚玛顿（002623.SZ）以及银星能源（000862.SZ）。 ③ 新股表现 截至12月20日，沪深两市共计53家企业涉足光伏行业。其中，6家企业在今年登陆A股市场，剔除光伏业务占主营收入比重极低的3只新股，今年光伏板块新增清源股份（603628.SH）、三超新材（300554.SZ）与岱勒新材（300700.SZ）三家企业。  清源股份等3只新股上市以来的市场表现 数据来源：Wind资讯、界面新闻研究部 |
