继2011年登上新增装机量全国冠军宝座后,2012年新疆金风科技股份有限公司(002202.SZ/02208.HK,下称金风科技)以2521.5兆瓦的新增装机量继续领跑;联合动力则超越华锐风电 (601588.SH),成为中国风电亚军。
部分接受采访的风电人士称,金风科技的市场地位
大股东的尴尬 今年2月19日,金风科技发布公告称,在2月25日将支付一笔30亿元的三年期债券的利息,其票面利率为6.63%,一年利息支出1.99亿元。而在2011年,金风科技的全年利润仅为8644万元。 这笔公司债券,与金风科技大股东三峡新能源有关。 2011年,中国风电设备制造行业颓势已现,金风科技股价泡沫破灭。当年下半年,三峡集团外部董事前去金风科技考察,提出要和金风科技进行“财务并表”,金风科技高管未予正面回应。 财报显示,2011年金风科技的经营性现金流为负41.33亿元,同比下降2317.38%。三峡方面主动提出,可以低于市场水平2%的利率向金风科技提供内部拆借,但要求几位持股高管质押股权,最后遭拒。 随后,金风公开发行了上述公司债。 当初三峡入主金风科技,并非刻意为之。2008年,国资委为缩减央企数量,进行战略重组,中国水利投资集团公司(下称国水投)并入三峡集团。三峡集团因此获得国水投持有的金风科技前身、新疆风能公司33.89%的股权,同时向新疆瑞达房地产公司购买了新疆风能公司9.44%的股权,共计持有新疆风能公司43.33%的股权。 由此,三峡集团和新疆国资委成为金风科技两大股东。 但从武钢支持港股上市的言论看,金风高管层对三峡极为防范。 2011年,三峡集团聘请麦肯锡为其提供战略规划咨询,强化了三峡集团将风电板块定位为水电之后第二大主营业务的布局。2010年6月,国水投更名为三峡新能源公司。 2011年4月,三峡集团进行内部重组,将其旗下主做海上风电的长江新能源公司并入三峡新能源。至此,三峡新能源成为三峡集团旗下风电、太阳能等清洁能源的唯一业务平台。 在商业逻辑上,三峡与金风科技结合是各取所需。对金风科技而言,与三峡新能源合作可加强风机订单的来源保障;而急于在风电领域有所建树的三峡新能源,可以直接从天润新能(金风科技全资子公司,主营业务为风电场开发)购买风电场,快速扩大装机规模。 现实也正如此。2010年,天润新能将亏损的北京兴启源节能科技有限公司作价1亿多元,转让给三峡新能源,2011年,天润新能又将持有的青岛润莱风力发电有限公司50%的股权转予三峡新能源。同年金风科技为三峡新能源的“三峡巴基斯坦第一风电项目”提供风机,首次打入南亚市场。 按照整体规划,三峡集团将在五年内运作三峡新能源整体上市,但其目前资产规模与上市要求还尚有距离。 为此,三峡集团在2011年底斥资26.9亿欧元,收购风电业务规模居全球第四的葡萄牙电力21.35%的股权。通过葡电,三峡获得了北美、欧洲等清洁能源市场的通行证。 三峡集团借此向金风科技“示好”,以海外市场吸引金风科技和其加强进一步合作,但金风科技并未积极回应,这未必符合广大小股东的利益。 2012年,三峡新能源将其全年开发的70万千瓦风电项目,悉数交与联合动力,金风科技没有拿到一单。当年底,三峡新能源的风电装机目标完成不佳,即使如此,三峡方面也未向天润新能寻求风电资产转让。 金风科技不愿依附于央企。武钢明确表示,“捆绑央企可能短期带来实惠,但长远来看意味着你失去了其他的客户。” 多位熟悉内情的人士告诉记者,目前金风科技与三峡之间的关系渐生微妙,双方除了股权关系,已鲜有战略合作。对此,截至发稿时三峡新能源未予回应。 “我们和三峡的关系很好。”武钢对三峡的态度也颇值玩味,“但和股东的关系首先是市场关系,我们不会刻意要求股东一定要买我们的产品,他们也可以不买。”
|