对于亏损原因，上述两家公司均称，虽然公司光伏产品销售量同比增长，但受行业产能阶段性过剩、欧美国家实施产业贸易保护政策等诸多因素的持续影响，产品价格同比出现了大幅下跌，同时公司运营成本增加，最终使得公司主营业务收入和毛利率同比大幅下降。此外，由于2012年光伏产品价格持续下跌，导致公司计提的存货跌价准备大幅上升。另受经济不景气影响，欧洲市场当地银行缩紧银根，虽然公司适当延长了客户的信用期限，但仍有客户违约情形，部分应收账款坏账准备增加。
　　而根据统计数据来看，自从2011年第三季度以来，晶硅组件的毛利率就已经长期徘徊在亏损状态。与之相比，那些参与下游电站投资的公司的毛利率要相对较高，可以达到两位数。
　　不过，也有业内人士认为，如果实事求是的来看，这些公司的高毛利率也经不起推敲，可能更多的是财务上的把戏，不过是通过各种方式将本应属于电站项目的毛利率提前输送给了组件环节而已。
　　“暂且不论这种利益输送是否违规，但大规模参与电站投资对其资金链就是一个巨大的考验，超日太阳的资金链危机就是最好的例子。”Michael Barker 也认为，制造企业这种大规模投资下游电站的商业模式转型的风险显而易见，无论一个企业在制造业中多么有效率，都不能保证能够在项目开发领域取得成功。
　　“在项目开发中一个最主要的挑战是建立可靠又有效率的运作机制，这未必能从制造业背景中直接转化过来。对项目所处市场、政策和法规的深入了解至关重要，任何错误都会造成影响，小到项目延期，大到合同取消。这还给业绩指导和财务表现带来另一个挑战，因为仅仅几个星期的项目延期都会造成收入不能确认并进入相应的季度报表，使得项目储备和生产制造之间的平衡变得更加困难。同时还造成与原有客户直接竞争的可能，从而危及原有的供应关系。”Michael Barker 表示，如此众多一线厂商的进入，造成了下游行业一个类似上游的局面，即增长的产能和加剧的竞争集中在一个细分市场，导致价格下降到毛利率无法维持两位数的水平。（张广明）