此前，在西北投资光伏电站的大约有三种“人”，他们的投资心态是不一样的，对投资回报的追求也不同。简单分析来说：

　　第一种“人”，是光伏上游的制造业企业。他们的目的，更多是为了拉动自身产品的销售。因为外需市场萎缩，加上低价竞争使得利润空间越来越小甚至为负利润，在没有办法的情况下，他们只好去下游投资电站来消化自己的产品。

　　第二种“人”， 则是以“五大四小”为首的发电集团和传统发电企业。相对传统火力发电或水电来讲，光伏发电不仅成本高，而且利润薄，因此投资光伏电站对他们来说本来是很难有吸引力的。但出于节能减排的社会责任，以及抢占市场资源或为能源配额作准备的目的，再加上实力雄厚、资源整合能力更强，因此他们目前反而是光伏电站的主要投资者。

　　第三种“人”有一个共同点，他们的主业既非光伏也非发电业务，他们是更纯粹的光伏电站投资者，是期望通过投资光伏电站获得盈利。

　　由于这几种人的投资期望不同，虽然对投资回报的追求是一致的，但对于投资是否划算的理解却完全不同，因此很难一概而论。

　　《太阳能发电》杂志：能否简单地分析一下这几种“人”的投资心态和投资模式？

　　俞容文：对第一种“人”来说，只要把自身上游制造业的产品销售了出去，就算获得了回报。如果还能通过电站发电获利，当然是最好不过。不过，他们会面对一个较为棘手的两难问题，也就是制造业和电站投资对资金回报的形式有很大的不同。

　　一方面，制造业需要的是资金的快速流动，也就是现金能快速流动起来。资金流动越快，企业的经营也就越趋于健康。另一方面，电站则需要较大的固定投资，然后依赖发电产生的利润获得持续的回报。两者的不同在于，一为追求资金快速流动形成的回报，一为固定资产的形成和稳定的现金流回报。

　　理论上来说，如果资金充裕，如此两个方向投资也不是不行。但目前的问题在于，光伏制造企业本身现金流就很紧张，加上随着规模的扩张制造端已进入微利时代，本来就更需要现金周转，如果再去投资电站形成固定资产，毫无疑问是一件比较纠结的事情。

　　在这种情形下，这部分投资者的唯一出路，是尽快卖出建好的电站以回笼资金。事实上，这也正是许多上游制造业电站投资者的一致想法。可新的问题又产生了，谁会买他们的电站？

　　由于仍有诸多的不确定性，光伏电站的买卖目前还难以成为一种市场行为。即使有人愿意收购，在系统成本仍不断下降的情况下，这类电站的市场竞争力也只会越来越弱。何况， 为了照顾上游产品的利润，这类电站的投资成本或许本身就比同期的其他投资者为高。

　　对这类投资者而言，如果不能找到平衡上下游产业所需不同性质资金的办法，其投资就难以为继。

　　第二种“人”，也是第一种“人”所希望的电站的接盘者。但对他们来说，既有资金实力和融资能力，又有更强的资源整合能力，还能够通过投建光伏电站获得“政绩”，又为什么不自己投资建设光伏电站呢？