光伏电站“独立”成趋势

　　事实上，除了保利协鑫此番拆分光伏电站业务，借壳森泰集团上市之外，美国的SolarCity及中国金保利（现更名为联合光伏）等，都是以光伏电站为主要资产的上市公司。其中SolarCity创立的商业模式（降低房主的电力成本：房主以无首付款、55美元起价的月租费，租赁太阳能光伏系统），曾使其市值一度超越美国FirstSolar，成为全球光伏市值第一大股。

　　“SolarCity的商业模式之所以能确立、市值之所以能大增，与其并没有光伏中、上游制造业务有很大关系（多晶硅、硅片、组件等）。”上述业内人士向记者表示，光伏中、上游制造业务和下游电站投资运营业务是完全不同的业务竞争模式。制造业重技术、投资和规模。而电站投资运营业务更多取决于能源政策环境、融资环境和独特的能源商业投资模式。随着光伏制造业的发展，光伏发电成本下降，人类获取光伏清洁能源的代价大幅度下降，发展光伏电站业务成为新的投资机会。随着光伏平价上网时代的到来以及更多资本关注光伏应用，将长期拉动光伏制造业的需求提升和产业进步。

　　光伏制造端各产业环节的不同特点，尤其是制造端和应用端不同的商业模式，为资本市场估量光伏全产业链价值设置了障碍。曾几何时，在光伏业界颇为时尚的“垂直一体化”，如今却拖累了这些上市公司的估值。

　　“保利协鑫专注于光伏原料制造端的做优做强，此番再通过股权投资构建了一个业务模式鲜明的光伏电站投资和运营平台。该种既关联又分工的产业经营模式，或将成为未来光伏产业的发展趋势。”上述业内人士表示。