在2012年和2013年，这一幕在LDK、无锡尚德、上海超日等巨型公司身上轮番上演。最典型的就是无锡尚德，由于2011年后的价格下跌，导致公司尽管销售数量上升，但是盈利水平严重下降。又由于价格下降的过程中在购买硅料与销售产品之间有一个时间差，倍增了价格下跌过程引起的亏损效应，使得该公司的亏损速度要超过许多小公司的速度。同时，由于尚德股价的下跌，导致其原有的负债被放大，许多债主手中的股票大幅贬值。这种加速作用对大公司也要比小公司严重，对于上市公司的加速作用尤其严重。在这种情况下，银行变得更加谨慎，更加不愿贷款，因此终于导致公司因资不抵债而破产重整。

　　由此我们看到，超大型公司抵御小风浪的能力较强，真正出现大的波动，大型公司会加速倒下，而且倒下后经常是“大到救不了”。

　　⑶其三，许多大型公司在技术上也不是最优化的。很多产能规模非常大的企业，往往是在较短时间内大规模购买技术水平相近的生产线，一旦出现生产线的技术升级换代，原有生产线会出现落后甚至淘汰。

　　中国在2010年采购了约1000条晶体硅太阳电池生产线（每条生产线标准产能为25MW），其中600条在2010年安装完成，400条在2011年以后安装。这么多生产线的技术规格非常相近，其中许多就构成国内大公司的巨大产能，未来一旦出现新的技术升级，将迫使大企业对其众多的生产线进行改造或淘汰，这样大公司的损失会大于小公司。

　　⑷再从太阳电池销售的特性来看，虽然大公司由于品牌、信誉等因素会有销售优势，但是太阳电池组件的销售是与渠道非常相关的，这种销售渠道与许多因素有关，如：地缘因素、权利因素、人缘因素等等。因此，太阳电池的销售很难形成规模引起的垄断，这在很大程度上削弱了大公司在其他工业领域中所应有的那种优势。
　　这一点，在世界前十大光伏企业在世界太阳电池制造业中份额的变动情况，可以很清楚的看出来。从图3可以看出，世界前十大制造商在全球电池产出中所占的比例一直在下降，表明太阳电池的制造业不是趋于垄断，而是趋于分散。

　　这其中的原因，一部份是来自于其销售渠道的分散性，另一部份或许与上述的大型企业经营的困难程度有关。

　　制造企业向下游终端市场延伸的危险

　　我们再来讨论一下光伏企业向下游延伸的问题。

　　2013年，中国太阳电池和组件的产能估计有大约50GW左右，但是全年全球的安装量不会超过35GW，中国国内只安装了11.3GW，产能仍然严重过剩。
因此，市场在整个产业中仍然是致关重要的。这就使许多光伏企业向下游延伸，搞起光伏电站的建设，这样的产业链延伸有利于自己产品的销售，可从中赚取较高的利润。

　　但是，要特别注意的是，如果光伏制造公司成为电站拥有者，那将是十分危险的。

　　因为电站的建设和持有需要沉淀大量的资金，这些资金会在长达10年至20年之间逐渐依靠售电收入返还，期间在电价收益上还有很大的不确定。另外，一个商业公司资金周转率如此之低（10~20年一次），将肯定会导致企业盈利水平下降。