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有人欢笑，有人恸哭。 香港上市公司汉能薄膜发电（0566，HK）（以下简称“汉能”）的股价持续飙涨，让身在北京的李河君荣登内地新首富，成为亚洲最有影响力的财富人物，更成为媒体追捧的热点人物。但在大洋彼岸的加拿大多伦多，斯科特·多里（ScottC.Dorey）却要为此面临
“这才是BHP赚钱的真正秘诀。”上述资深投行家分析，BHP的获利相当于“股票的卖出价格-最终的买入价格-最初放款的资金成本”。这本质上和沽空没有差别，但精明的BHP不但不需要支付分文的沽空费用，反而还能利用股票质押贷款额外赚一笔手续费和贷款利息。自2012年底，汉能股价一路上涨，不到10个月时间，上涨250%。如果BHP在此期间将所持有的12亿股汉能股票售出，并在股价下跌时购回，一进一出，获利丰厚。尤其是在过去两年全球新能源行业普遍不景气的背景下，BHP完全可以期待甚至主动做空，推动汉能股价的大跌。 万万没想到的神转折 但天有不测风云。“沪港通”在2014年开通，由于“薄膜发电”等概念受到内地股民追捧，汉能成为最大受益股，股价不但没有自高位下跌，反而一路飙涨，将李河君推上了内地首富宝座，也让BHP的喜剧彻底变成了悲剧。自2014年11月17日“沪港通”开闸至2015年2月9日，汉能从每股1.7港元一路上涨到每股4.21港元，涨幅接近250%。 灾难还远远没有结束。雄心勃勃的李河君在今年2月又发布了其“移动能源”战略，宣布要大举进军民用市场，制造包括薄膜发电户外背包、户外帐篷等民用产品，甚至还要打造全太阳能动力汽车，开创人类移动能源时代，给市场带来的未来想象空间无限。再加上中国对以光伏发电为代表的新能源加大扶持力度，以及国际油价开始企稳回升等多种因素，分析人士预计，汉能股价仍将继续上涨势头。 持续上涨的股价，让一直做空汉能的空头们也难以稳坐，他们可能会开始抢购股票平仓，进一步抬升BHP购买股票的成本。根据英国《金融时报》今年1月8日的报道估算，如果空头们从去年8月底就开始做空，那么截至今年1月初的账面损失超过3亿美元。按此估算，卖空者如果坚持到2月9日，其账面损失已经超过6亿美元。 BHP曾经的受害者 如果知道BHP现在面临的窘境，68岁的张桂兰一定会拍手称快。这位抗日名将张学良的养女就在不久之前，也被BHP坑了一把。张桂兰是香港上市公司众彩股份的主席和大股东。 2014年12月，张桂兰曾经与BHP签订一份股票质押贷款协议，将3500万股众彩股票 （相当于其4.35%的股份）质押给BHP，并托管在一家香港银行。结果没过几天，BHP就违规处置了这3500万股股票，引发张桂兰的强烈不满。得知BHP的做法后，张桂兰以自己持有的投资公司的名义要求香港高等法院申请了禁令，要求禁止BHP处置这3500万股股票和相关获利。不过，作为原本受到热捧的内地彩票概念股，众彩股份的股价因此经历一番波动也是在所难免。 实际上，先通过待遇优厚的股票质押贷款协议获得股票质押权，再高卖低买甚至主动做空，从中套取巨额差价，BHP早已手法熟稔。公开信息显示，基于上市公司股票的质押贷款融资，是BHP的重要业务。根据2011年的一份新闻通稿，BHP非常看好针对新兴市场的股票质押贷款业务，并计划在2012年大幅增加其投入。 除了汉能和众彩股份，其他港股也陷入BHP的精心设局。2011年10月，港股盛明国际控股的主要股东梁文贯诉至香港高等法院，要求BHP归还他此前质押给BHP的8亿股盛明国际股票（约占总股本的6%），并赔偿违约损失。根据诉状，2011年7月18日，梁文贯与BHP签订了股权质押融资协议，把8亿股盛明国际股票质押给了BHP。此外，动感集团也在2013年有类似遭遇，遭遇BHP大笔套利。 |
