然而，英利不但没有减员，反而通过贷款的方式来实现产业扩张。资料显示，截至2014年末，英利在国家开发银行的贷款为30.5亿元，在工商银行等商业银行的短期贷款高达55.4亿元。

此后，2014年，中国和欧盟达成光伏和解协议，部分光伏企业开始出现盈利。数据显示，2014年，天合光能净利润达6130万美元，阿特斯利润达2.39亿美元。据统计，在中国光伏行业回暖后，2017年，中国新增光伏并网装机容量达到53.06GW，同比增长53.6%。累计光伏装机并网量达到130.25GW，同比增长68%。新增和累计装机容量均为全球第一。但是，此前选择扩张的英利，却深陷债务危机与巨亏的漩涡中。

摆脱债务困境

业内人士认为，由于前期盲目扩张，英利已经落入亏损、举债的死循环，最终导致市值偏低被摘牌。目前，英利仍没有从这个循环中脱离，当务之急仍是解决债务问题。

据了解，自债务危机爆发后，英利一直在寻求解决债务危机的方案。2015年，英利决定出售六九硅业闲置土地，换取5.88亿元现金流。同时，英利还将位于英国的一座18.8兆瓦地面电站项目出售给NextEnergy Solar Fund公司。2016年，英利债权人有条件同意部分债务延期，英利绿色能源得到短暂喘息机会。

不过，两年后，英利再度身陷债务危机。数据显示，2017年，英利资产负债率高达201%。谈判不能解决债务问题，债权人也开始通过法律手段维护自己的权益。华泰证券因为6570万元的中期票据发起诉讼，这也是英利债券违约事件发生以来首次被债权人起诉。

值得一提的是，在连续亏损、债务缠身导致将被纽交所摘牌的同时，业内普遍认为，退市或许也会成为英利的一次机会。“中国企业在海外资本市场估值偏低，而且现在市场都向国内和新兴市场转移，在美国上市优势减少，就此而言，英利退市不一定是坏事。”业内人士称。

据了解，英利是第四家从纽交所退市的光伏企业。前3家分别为阿特斯、天合光能和晶澳太阳能。上述3家企业2017年均实现盈利。其中，阿特斯发货量增至6.8GW，净利润为9960万美元；晶澳2017年发货量为7.6GW，净利润为4610万美元；天合光能出货量则超过9GW。

业内人士认为，英利除光伏业务外，还从事房地产业务，英利应该进行资产重组后主动退市。据了解，英利旗下的源盛地产，在保定开发了一个占地810亩的房地产项目，该项目分四期建设，共计81栋楼。英利相关负责人表示，公司正在持续与政府、银行等相关方保持良好沟通，积极推动重组工作的开展。