|
过去两年多来，“光电风储”领衔的新能源宏大叙事，在资本市场高潮迭起。其中一个接一个的泡沫吹起与破裂，令广大投资者时而亢奋时而扼腕。整个板块中枢上扬过程里，最终大家发现，最具韧性与价值的公司，终究还是那些遵从产业第一性的产业龙头们。归根结底，叙事再努力，也要回归到对产业的价值贡献上。比如在锂电板块，各种前沿技术路线屡
在综合行业内多方数据后，可以总结出传统硅棒与颗粒硅杂质浓度情况：具体而言，施主杂质浓度和受主杂质浓度两项指标中，颗粒硅分别是传统硅棒的3.7倍和7倍；而在碳浓度、金属杂质浓度数据上，两者则存在数量级的差距。  图：传统硅棒与颗粒硅杂质数据 资料来源：公开数据 刨除杂质问题不谈，颗粒硅实际制造过程当中，还受到“氢跳”问题困扰。颗粒硅的制备并非简单的单次制备，而是一个连续的过程，在制造过程中，很容易因反应温度不够而出现内部氢键未断裂的情况，会出现小泡。为了成功将氢气排除，在拉晶环节必须增加反应时间，因此颗粒硅的能耗实际会比理想中更高。 正是因为这些因素影响，所以颗粒硅始终没有大规模全面进入市场。尽管市场中存在着颗粒硅单炉投料100%的说法，但下游第三方厂商依然将传统硅棒作为主流材料，颗粒硅的投料比例一般在15%-30%之间。 硅料供需如此紧张的情况下，下游厂家并没有全方面布局颗粒硅，这足以说明目前行业中对于颗粒硅的质量依然存在担忧。 04更远的未来：既要乐观，也要客观 回溯光伏产业链发展史，不难发现，这是一个持续迭代的行业。无论是单晶太阳能电池对多晶太阳能电池的取代，还是电池片的连续升级，都体现了光伏企业不断学习的能力。 聚焦当下，PERC电池逐渐逼近能效天花板，从P型电池向N型电池升级已经成为行业内的共识。虽然HJT电池和TOPCon电池谁能胜出尚无定论，但N型电池无疑都将是电池片企业下一个进化方向。 从P型电池向N型电池过渡的情况下，已然对上游多晶硅提出了更高的要求，而这些要求主要集中体现在硅的纯度上。目前来看，颗粒硅距离全面达标还存在差距。杂质含量更少的传统硅棒无疑是能够达到N型电池需求的，有颗粒硅企业虽然也对外表示开始布局N型电池，但杂质依然是要高于N型电池用料的标准需求。  当然，根据技术进步曲线我们可以预期，颗粒硅一定存在纯度进一步提升的空间。如果颗粒硅能够达到跟传统硅棒相仿的纯度，那么颗粒硅一定具备更大的发展潜力，不排除其在某天成为行业中流砥柱。但这终究需要一个过程，需要包括投资者与产业建设者们一道持有耐心。 从整个产业链安全与升级发展角度出发，任何人都希望行业中多一些革命性的技术迭代方向。但对于新的技术方向，我们不仅需要包容，更应该客观。纵观历史发展，不乏伤仲永式“捧杀”案例。 一语以蔽之，颗粒硅这项技术值得长期关注，但在展望这项技术前景时，投资者也必须清楚判断这其中存在的曲折。最起码从当下的数据看，颗粒硅还是硅料行业的技术路线补充，尚未具备颠覆多晶硅行业格局的能力。在多重“隐秘角落”未被有效治理之前，其与传统硅棒间的“辅主关系”，或仍是未来一个周期行业的主旋律。 |
