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一、从经济性、政策、消纳角度，分析分布式光伏空间我国分布式光伏新增装机火热，地面电站受高价影响装机节奏递延，预计2023 年起并举共行。2021-2022年由于硅料供给紧张，主产业链价格一路上涨，对价格较 为敏感的集中式装机不及预期。根据国家能源局，2022年我国光伏新增装机达 87.4GW，同比+59%，其中：集中式装机达36.
（一）：依托乳业渠道优势，深耕广西户用市场 水牛奶之王跨界光伏，推动传统乳企降本减碳。公司成立于2001年，是一家以 水牛奶特色乳品为核心、以光伏科技赋能乳业的综合性上市公司。公司2010年在深 交所上市，成为我国第四家A股上市乳业公司，有“中国水牛奶之王”之称。公司主营 液态乳制品的生产、加工、销售以及与此产业关联的奶牛养殖、牧草种植业务。基于 降低公司的牧场、乳品加工厂建设成本及租金成本的经营需要，同时助力乡村振兴 和“碳达峰、碳中和”目标的实现，公司把光伏与现有及未来新建的牧场、乳品加工厂 相结合，推动“农光互补”、“牧光互补”，实现传统乳企商业模式的2.0升级。公司业绩 持续增长，2022年上半年实现营收13.19亿元，同比+0.91%，归母净利润0.96亿元， 同比+813.61%，扣非后净利润-0.10亿元，同比-11.54%。 “产业+光伏”赋能传统乳业，皇氏农光推动集团绿色转型。2022年1月皇氏农 光互补公司成立，皇氏集团占股45%，主要拓展Topcon太阳能电池项目与分布式 光伏EPC业务。2022年5月，公司与华能合资设立华能皇氏新能源科技有限公司， 正式进入新能源光伏行业建设；8月24日，公司与华能新能源签署宾阳县新能源分 布式光伏一期项目投资协议，项目总投资10亿元；次日，公司与中石油西南油气田 分公司共同合作开发不低于1.3GW集中式与分布式光伏发电项目；11月11日，来 宾市政府与华能、皇氏集团签署2GW“农光牧储大基地项目”以及1GW以上“屋顶分布式光伏项目”合作框架协议。未来分布式光伏发展成为公司实现绿色转型的重要 手段。 （二）永福股份：户用光伏标准化，立足福建映射全国 光伏+储能”技术双布局，构建电力能源综合服务商。公司成立于1994年，2017 年登陆创业板，致力于为国内外客户提供电力工程规划咨询与勘察设计服务，并提 供EPC总承包项目全过程管理服务，业务涵盖核电、大型燃气发电、特高压输变电 工程及其它常规电力工程和新能源发电工程，市场遍及国内数十个省份以及东南亚、 非洲、中东等国家。2020年12月受让公司8%股票成为第三大股东，2021 年2月合资设立时代永福新能源科技有限公司，聚焦智慧能源与新能源产业，共同研 发“光伏+储能”核心技术，实现向电力能源综合服务商转型。2022年上半年实现营收 9.04亿元，同比+58.57%，归母净利润0.42亿元，同比+228.00%，扣非后净利润0.29 亿元，同比+855.92%。 户用光伏商业模式创新，以标准化模式推动整县推进落地。2021年10月，公司 中标宁德时代185MW屋顶分布式光伏发电项目EPC工程，开启分布式光伏EPC新业 务；2021年12月，公司携手林洋能源共同增资一道新能，打造光伏电站解决方案集 成商，共同开展海上光伏研发，为公司拓展光伏EPC业务提供产能保证以及经济性 支撑；2022年6月公司成立子公司永福绿能全面推进户用光伏业务，通过“设计标准 化+产品工业化+运维智能化”等特色业务模式，向客户批量交付高品质装配式户用 光伏电站系统集成产品，将户用光伏项目打包形成标准产品，自上而下加强拿单能 力；12月28日，公司预中标福安市、仙游县100MW户用分布式光伏项目，总中标金 额8.7亿元，未来盈利受益于户用光伏EPC项目发展。 （三）科林电气：配网设备齐全，分布式光伏一条龙服务 配电网行业老牌强企，着眼打造新型电力系统。公司自2000年创立以来，致力 于智能电网、智慧能源领域，为客户提供更可靠、更协同、更高效的全套电气设备及 综合解决方案，主要业务涉及智能电网、新能源和EPC领域，并于2017年成功登陆 A股主板市场。公司科研实力雄厚，并且已经与ABB、西门子、施耐德等大品牌厂商 紧密合作、授权相关产品生产的资源。公司盈利能力较强，2022年上半年实现营收 9.89亿元，同比+44.63%，归母净利润0.81亿元，同比+1.92%，扣非后净利润0.72亿元，同比+138.94%。 分布式EPC在手订单充裕，光储充快速推进。随着碳达峰、碳中和的政策推动， 公司积极布局新能源业务板块，目前主要涉及业务有光伏发电系统、储能系统、充 电桩及微电网系统，其中分布式光伏EPC业务表现亮眼。目前公司在分布式光伏方 面具备深厚的包括业务推广、施工、安装以及售后管理等全产业链行业经验、同时 光伏组件、逆变器、配电系统均为自主生产。公司充分具备研发竞争优势，其“分布 式光伏发电智能运维及优化控制系统”获河北省科学技术进步奖一等奖。根据公司 公告统计，公司近半年已中标3个分布式光伏EPC项目，订单总额7.4亿元。 （四）南网能源：借力南网集团平台，主推合同能源管理 依托南网集团平台资源，打造国际一流综合能源服务企业。公司成立于2010 年，自成立以来公司致力于构建覆盖节能设计、改造、服务等综合节能服务体系， 打造服务经济社会发展的绿色平台，2015年荣获中国分布式能源优秀项目特等奖， 2018年入选国务院国资委“双百企业”名单，2021年1月在深交所上市。公司主营 业务为工业节能、建筑节能以及综合资源利用业务等，其中工业节能中的分布式光 伏是公司收入的重要来源。近期公司业绩稳步增长，2022年上半年实现营收13.09 亿元，同比+19.37%，其中分布式光伏业务占比32.29%，归母净利润2.10亿元， 同比+25.70%，扣非后净利润2.06亿元，同比+28.03%。 多场景拓展分布式光伏，在手新增装机井喷式增长。公司持续发展分布式光伏 业务，投资建设的光伏项目涉及汽车制造、家电、烟草、造船、机械重工、生物制药、 食品加工、仓储物流等多个行业，在分布式光伏系统建设和运营等节能服务方面积 累了丰富经验。截止2022年上半年，公司在运行的分布式光伏节能项目226个，累计 装机容量达1.16GW。2022年公司投资分布式光伏业务40.95亿元，新增装机容量 0.92GW。2022年11月，公司与广东交通实业成立合资公司，开展高速公路分布式光 伏项目，总投资6-9亿元，有望将借助南网集团的业务场景继续拓展。 |
