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03 电池片产能过剩形势严峻 电池片环节，根据最新Infolink报价，单晶PERC182电池片0.45元/W，下跌6.2%；单晶PERC210电池片0.53元/W，波动为0；N型TOPCon电池片0.52元/W，下跌3.7%。整体价格呈下行趋势。  电池片近期仍继续降价，今年电池结构性紧缺主要在三季度前，9月后电池片供应量逐渐超过需求，库存持续增加，10月至今电池过剩的严峻形式越发凸显，所以价格不断逼近成本线，跌跌不休，后续减产也是大概率事件。 今年光伏核心红利是TOPCon的扩产，尤其从前三季度晶科、钧达等以TOPCon为主打业务的企业，业绩都暴涨，享尽TOPCon红利。 但与硅料扩产慢不同的是，电池片扩产只需9个月左右的时间，由于前期开工较猛，以及TOPCon产线上的过高，导致电池片库存走高。 之所以出现N型和P型价格差在缩小的情况，本质是因为N型产能扩的太快太大了，组件和终端可能都还没跟得上电池的速度。 此前规划的TOPCon产能后续可能并不会真正落地，不止是电池片，各环节比如硅料企业也表示，很远期的产能可能并不会真正去开。所以电池片降价趋势短期难改。 04 组件日子比想象中难 组件方面，单面PERC182组件均价1.06元/W，跌幅3.6%；单面PERC210组件均价1.07元/W，跌幅3.6%。双面PERC182组件均价1.08元/W，跌幅3.6%；双面PERC210组件均价1.09元/W，跌幅3.5%。 TOPCon182双玻组件均价1.16元/W，跌幅1.7%。从各类组件价格看，未有止跌迹象。  最后再说组件环节，组件环节今年竞争最激烈已成光伏人的共识，本周毫不意外的组件价格继续下跌，后续持续跌破1元/W，已是意料之中。 从今年三季报可知，晶科是组件龙头中业绩最好的，因为前三季度TOPCon红利的释放，使得晶科免受组件价格持续下跌的影响，但像隆基等其他一体化组件龙头，三季报业绩都明显看出受组件跌价影响较大。 跌价的原因此前也多次提过，就是库存太高，不止欧洲，国内库存也高，目前组件全球库存约120-130GW，欧洲那边库存约60-70GW，美国约20GW，其余的库存基本都在国内。所以全球如此庞大的库存规模，很难支撑组件价格走高。 目前组件价格基本稳定在1.05元/W左右，很少低于1.05元/W的现货成交价，一体化的成本月0.9元/W，基本已经是微利了。 见智研究认为，组件今年Q4乃至明年，竞争格局都很难好转，价格还有下降空间，因为由于库存的高企，可能还会稀释掉明年的组件的增量。 05 总结 目前光伏主产业链的价格走势，已反映出行业的艰难，各个环节竞争都激烈，各个环节均产能过剩，即使年初一直宣称N型电池的结构性紧缺。 但尚未到1年的时间，行业已演变成产能过剩的趋势，足以看出光伏行业竞争十分激烈，红利期似乎比预想的要短。 目前的光伏正处于格局重塑前的洗牌阵痛期，预计短期行业难有明显起色。 |
