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光伏产业链价格正出现见底迹象，中国有色金属工业协会硅业分会发布的最新数据显示，本周多晶硅价格小幅下跌，其中，N型棒状硅成交均价为4.08万元/吨，环比下跌2.39%。不过，P型致密料成交均价为3.73万元/吨，N型颗粒硅成交均价为3.75万元/吨，环比均持平，特别是颗粒硅价格已连续4周持稳，基本已经到达价格底部。 从多家机构的分析来看，硅料价格进一步下探的空间已经不大，支撑因素开始增加。一方面，从原料端看，工业硅价格趋于稳定，近期硅粉采购价有100元—200元/吨小幅上调，对硅料价格稳定有一定的正向影响。 另一方面，由于硅料价格跌破全线企业的现金成本水平，迫于盈利和存续压力，行业内停产检修情况开始增加。据硅业分会统计，截至本周，国内多晶硅生产企业共计19家，目前已经实施检修或停车的企业数量有15家。该机构指出，硅料企业出于市场和库存双重压力加速停产检修进度，绝大多数基地处于检修状态，多晶硅接近价格底部。 在停产检修增多的情况下，硅料供给有所减少，数据显示，2024年5月多晶硅产量为18.27万吨，环比下降3.77%，预计6月硅料排产约14—15万吨，环比下降约20%。 但是，硅料库存高企的问题依然存在。据硅业分会统计，本周N型硅料有5家有新增成交，仅部分头部企业签单量较大，其余企业成交情况较为平淡，硅料端持续累库。企业感知最近下游询单频率加快，签单意愿有所增加，实际成交情况暂无明显改善，但近期有望得到恢复。 行业咨询机构InfoLink也提到，当前的供给量降幅对于缓解硅料供给端的库存规模来说，短期内难以起到很直接的消减作用，预计7月仍然存在供给量继续下降的可能。该机构再度提示说，二季度中后期头部优势企业的规模化新产能面临投产，当前市场危机下，企业更多需要考虑和均衡自身的经营方向和营销策略等综合复杂因素。 硅片价格也出现维稳态势，据硅业分会统计，本周，N型G10L单晶硅片、N型G12R单晶硅片、N型G12单晶硅片成交均价分别维持在1.15元/片、1.5元/片、1.9元/片，周环比均持平。本周专业化电池企业继续规模性集采备货。 硅片环节的一个有利迹象是库存变化，硅业分会称，根据硅片企业6月排产计划，企业积极有序减产，预期6月硅片产量在52GW左右，环比下降12.8%。硅片库存情况大幅改善，前期累积库存经历4—6月消化，目前已接近半月周转，使得硅片价格有明显支撑。硅业分会判断，硅片价格将持稳向上运行，亏损现金成本的情况将逐步好转。 本周，电池片价格也维持稳定。产出方面，InfoLink数据显示，5月电池产出来到64—65GW，6月受到组件排产影响，垂直一体化厂家大幅下修排产规划，而专业厂家仍有企业维持产线运转与爬坡，单月产出来到56—57GW左右，环比下调接近10%不等。 组件方面，本周项目观望情绪较重，并无太多订单执行，本周价格暂时平稳。据InfoLink分析，原先厂家寄望集中式项目拉动，5至6月保持平稳的稼动率水平，然而供应链价格下探波动影响，再度引发终端观望情绪。同时，集中式项目部分区域延宕，需求增量有限。而分布式项目受近期市场消息影响，厂家观望6月分布式接入电力市场交易政策，户用项目减少拉动、厂家暂缓发货。工商业项目收益或许将影响，近期项目也保持观望态度。动荡的市场局势影响6月整体排产下滑。 产业链价格变动影响在近期上市公司调研中也被频频问及。晶科能源称，今年一、二季度组件价格处于低位，产业链各环节利润水平差异较大，行业整体盈利水平短期承压。 隆基绿能表示，目前光伏主链价格已经非常极致，甚至低于部分制造环节的现金成本水平，公司短期适度控制了硅片和组件的生产规模，在保障下游客户需求的前提下，尽量控制产品跌价风险。同时，面对日益增长的现金流压力，5月以来光伏行业减产、停产规模逐步增加，有望促进行业库存加速消化。公司判断，后续光伏主链价格变化主要取决于行业供需情况的动态变化；随着全球光伏需求的持续增加，不排除产业链价格会出现一定的反弹。 晶澳科技认为，光伏行业是一个充分竞争的行业，各生产环节上下游的供需关系变化快，目前，各环节产品的市场价格偏低，但市场整体需求向好。从行业过去情况看，下半年市场需求相对更旺盛，随着各生产环节的落后产品竞争力下降而退出，预计在未来一段时间后市场恢复到一个正常的供需关系，各环节盈利水平会有所恢复，但具体时间节点不明确。 |
