这个壳，对力诺而言已经成为负担，卖了还可以清偿一下债务。8月25日，一个月之前刚辞任*ST力阳董事长的王国亮告诉记者，因为大股东力诺集团旗下一时难寻优质资产，无法增发，*ST力阳的壳资源变为发展负担。当天，*ST力阳公告称，公司全部资产和负债拟出售给力诺集团，同时拟购买厦门宏发电声股份有限公司的股权。联创光电则公告，旗下参股公司厦门宏发拟借壳*ST力阳上市。此举完成后，济南知名民企力诺集团将从其经营了十年的这家上市公司全身而退，资金匮乏又屡屡增发失败，业绩持续下滑，共同促使力诺选择了最终放弃。

　　大幅亏损  三年前就走下坡路

　　停牌35天后，8月25日，*ST力阳突然发布重大资产重组公告。公司全部资产和负债拟出售给力诺集团全资子公司济南力诺玻璃制品有限公司，同时拟向厦门宏发电声股份有限公司(下称厦门宏发)的股东联创光电等四家公司非公开发行股份购买厦门宏发的股权。*ST力阳将继续停牌。

　　齐鲁证券分析师刘保民认为，通过这一番资产腾挪，意味着济南最大的民营企业力诺集团在经营了10年之后，放弃了上市公司*ST力阳，随着资产的全部退出和厦门宏发的接受，力诺将正式“退市”。

　　根据*ST力阳8月20日公布的公司2011年中报 ，上半年公司业绩出现惊人跌幅，净利润亏损2808.82万元，比去年同期大跌954.32%，在已经发表2011年中报的鲁企控股上市公司中几乎是倒数第一。净资产也从去年年末的1.57亿元变为负值。

　　最近三年中，公司业绩持续低迷不振，2008、2009连续两年出现亏损，从2010年4月12日起被交易所实施退市风险警示特别处理，开始“披星戴帽”。

　　对于业绩不佳，在2011年中报中，董事会将责任推向“宏观调控紧缩”，认为原材料价格不断上涨，产品价格持续低位运行是出现大规模亏损的主因。

　　据了解，厦门宏发是国内最大的继电器生产企业，2010年实现2.14亿元净利润，无疑是块优质资产。

　　卖掉土地  退市已是意料之中

　　记者了解到，此次力诺集团放弃*ST力阳，事发突然，令许多股民措手不及。因为就在今年2月15日，*ST力阳刚刚完成了一场资产置换大戏。根据2010年年报，就在“披星戴帽”的2010年3月份，公司推出资产置换草案，利用力诺集团和力诺新材料合计持有的山东力诺光热科技有限公司100%股权置换出上市公司原持有的双虎汽涂、双虎建涂和力诺化学三块资产。

　　当时，这一资产置换被《21世纪经济报道》称为“狸猫换太子，置入光热置出土地。”

　　理由是“装进的力诺光热一年净利润只有232万元，而置换出的资产，仅双虎汽涂位于武汉市古田路的62487.09平方米土地，因为地处繁华地段，价值不菲”。

　　到今年2月15日，资产注入完成，盈利能力并不强的力诺光热，并未将*ST力阳从亏损的边缘拉回来，反而出现了更大规模的亏损。

　　今年1月25日接替申英明担任*ST力阳董事长的王国亮告诉记者，他见证了力诺光热资产的注入，“并非什么好资产，并不是力诺不想将优质资产注入，而是旗下没有多少有价值的资产。”王国亮透露，这也是*ST力阳一直未能实现增发的最主要原因，公司资金链很紧张，一直缺钱，“把这个壳卖了，还可以偿还一部分负债。”

　　开始转型　拼太阳能技术高端

　　8月25日，力诺集团党委副书记肖宁表示，*ST力阳的重组命运，与其从事的太阳能基础材料产业陷入“困局”有关。肖宁介绍，近年来，*ST力阳所从事的太阳能光热转换材料高硼硅管材，随着技术门槛的降低，生产企业越来越多，恶性竞争导致利润率严重下降。“这部分资产从上市公司中退出，并不影响力诺在太阳能产业上的定位和投资。”

　　业内人士透露，目前太阳能热水器市场高中低产品并存，制造企业全省多达800多家，亟待转型升级。

　　“力诺目前的核心竞争力集中在太阳能与建筑一体化和中高温太阳能集热管技术，这也是受到国家鼓励的项目。”肖宁告诉记者，太阳能利用已经从“热水时代”进入“热能”时代，太阳能产业仍然是力诺未来的投资重点。

　　今年5月10日，力诺集团向外界高调展示了其研发的太阳能锅炉项目。通过这一项目，可以先利用太阳能将冷水加温到95℃，再由锅炉升温成150℃蒸汽，用于工业生产。如果全国锅炉都经过太阳能改造，将带来1.32万亿元的工业热能市场。在节能减排背景下，这一项目的前景无疑非常诱人。

　　齐鲁证券分析师刘保民认为，*ST力阳被借壳是件好事，厦门宏发优质资产的注入，无疑将给上市公司带来新的活力，“现在银根紧缩，贷款不好贷，将*ST力阳出售，获得大笔现金，对力诺而言不失为上策。”

　　上市10年　却从未增发一分钱

　　从2001年成功借壳双虎涂料，到如今拟被厦门宏发借壳。力诺淘金资本市场恰好十年。记者发现，十年间，上市公司名称由“双虎涂料”变更为“力诺工业”，再更名为“力诺太阳”，如今的“*ST力阳”，尽管名称不断在变，但公司股本却变化甚微，十年间没有增发一分钱。

　　作为国内唯一一家以太阳能为概念的上市公司， 十年间，公司一直在寻求增发，但2010年，已经启动的增发计划因为各种原因被迫中止，不了了之。与此同时，一直面临资金之渴的*ST力阳只能通过银行质押获得资金。

　　*ST力阳的资金之匮乏，从2011年中报中可见一二：3月11日，向工商银行济南历城支行质押的280万股解除质押；4月22日，370万股质押给中国进出口银行济南分行；4月23日，向建设银行济南高新支行质押的1370万股解除质押，当天，1977万股又被质押给中国进出口银行济南分行……