光伏行业的周期性分析。在长期下降趋势中，往往会出现剧烈的短期价格波动，这是由于市场容量较小，需求与供给短期不稳定造成的。

　　德国取消补贴削减，意大利延期将稳定投资者预期。组件价格下降，上网电价预期平稳，收益率提高将推动下半年终端需求增长，甚至可能出现与2010年下半年类似的抢装行情。

　　下半年市场供应增长的步伐将放缓，多晶硅的产能相对过剩。由于上半年景气度下降，很多硅片组件生产商都放缓了产能扩张的步伐。经过我们的统计，多晶硅的产能将出现相对过剩，多晶硅市场价格将维持在低位，成本较高的企业盈利状况可能恶化。

　　东南亚、非洲与中东市场的启动。东南亚的海岛、非洲部分地区的电力供应严重不足，而且自然条件不适合使用常规能源供电，光伏发电成为不可替代的选择，预计明年这两个市场将会有很大增长。中东太阳能资源丰富，市场规划大，主要看政府启动光伏补贴政策的时间。

　　中国与美国市场将保证行业持续性增长。中国与美国的光伏市场容量将是最大的，相对来说政府的政策也比较谨慎，推出政策的步伐较慢。

　　但是每一个市场均与整个欧洲市场的容量相当，为未来光伏产业长期稳定的发展提供广阔的空间。

　　光伏电站内部收益率敏感性分析。光伏组件成本占电站成本的50%左右，我们测算出目前成本价格条件下，内部收益率是10.28%~21.10%，主要由光照条件与上网电价确定。

　　太阳能发电各条技术路线都不成熟，成本还有很大的下降空间，近期关注中国企业实现准单晶技术的突破。这种新产品兼具单晶电池转换效率高与多晶电池工艺成本较低、易于大规模生产的优点。

　　重点推荐规模扩张最快的大港股份与技术创新能力强的精功科技。