曾砸下数十亿元豪赌光伏业的横店东磁(002056)终于付出了代价，公司不但在今年三季报中披露“预计2011年净利润同比下降20%~50%”，此外，因业绩条件不能满足，公司于今年年初向25位激励对象授予的1500万限制性股票已确定无法解除锁定，公司今日决定斥资1.34亿元回购这部分股票并予以注销。对此，有市场人士表示，高管的损失得以挽回，投资者的损失又该由谁来埋单？

　　回购注销授予的限制性股票

　　横店东磁公告，今年以来，公司所投资的光伏产业由于受产能过剩、欧债危机、美国经济低迷等外围因素影响，致使市场需求大幅萎缩，进而严重影响了公司今年及以后未来一、两年的经营业绩。公司预测“股权激励计划”解锁条件中关于经营业绩的指标无法实现，继续实施“股权激励计划”已失去意义。经研究决定以自有资金1.338亿元回购已授予的限制性股票1500万股并予以注销，该决议尚需提交股东大会批准。

　　对于终止股权激励计划的意义，横店东磁认为有助于增加每股收益，因为计划实施后，2011年、2012年、2013年必须分别摊销8724万元、4237万元、1994万元成本；另外，终止股权激励计划有助于减轻激励对象巨大的筹资压力和财务压力，使其将更多的精力和热情投入到工作中。

　　资料显示，横店东磁是于2010年6月推出股权激励草案的，经过一次修订后，方案于2011年1月付诸实施。受益于此方案的高管共有25位，其中包括董事长兼总经理何时金以及董事会秘书吴雪萍，两人获授限制性股票数量分别为405万股、45万股。

　　该计划解锁条件有三项：一是2011、2012、2013年加权平均净资产收益率分别不低于7%、7.5%、8%；二是以2009年净利润为基准，2011年净利润较基准年增长不低于25%，2011、2012年两年净利润平均数较基准年增长不低于30%，2011、2012、2013年三年净利润平均数较基准年增长不低于40%；三是2011、2012、2013年归属于母公司股东的净利润分别不低于前三年的平均数。
　　高管仅损失利息

　　横店东磁已明确表示是因为投资光伏产业令公司业绩受到影响。记者查阅公告发现，该公司在此行业上的投资，真可谓大手笔。

　　横店东磁是于2009年开始介入光伏领域的，当年10月，公司变更激光打印机显影辊技术改造项目，用2.617亿元投资建设100MW晶体硅太阳能电池片生产线。2010年3月，公司加码投资3.16亿元建设100MW太阳能单晶硅片项目，以保障100MW晶体硅太阳能电池片生产线项目的原材料所需。

　　2010年6月，横店东磁投资8.73亿元建设300MW晶体硅太阳能电池片(包括200MW多晶硅太阳能电池片、100MW单晶硅太阳能电池片)及50MW组件项目，11月再花3.53亿元建设100MW太阳能多晶硅片及13万只坩锅投资项目，花10.97亿元建设500MW大规格晶体硅太阳能电池片及250MW组件项目。

　　即便2011年光伏行业已然步入寒冬，2011年8月，横店东磁仍然投资约21.52亿元在乌海市经开区建设年产6000吨多晶硅及光伏产业项目。至此，公司在光伏行业里的投资已达到50.54亿元，是其最近一期总资产的1.16倍，净资产的1.62倍。如此豪赌，如今单晶硅、多晶硅电池片以及组件价格一落千丈的当下，横店东磁受影响之严重，可想而知。

　　今日，公司决定斥资1.34亿元回购高管限制性股票，回购价格与授予价格一致，皆为8.92元/股，高管的本金得以保住，仅损失部分利息。但有市场人士表示，横店东磁股权激励实施时，公司的股价在30元/股附近，如今仅17元/股，被雄心勃勃的光伏战略以及较高的行权条件吸引买入公司股票的投资者，他们的损失又该由谁来埋单？