答案被指向海润光伏正筹划借壳ST申龙上市。
　　在2011年1月披露的《江苏申龙高科集团股份有限公司重大资产出售及以新增股份换股吸收合并海润光伏科技股份有限公司暨关联交易预案》中，也披露了海润光伏与阳光硅业之间的关联采购。
　　根据披露，海润光伏实际上在2010年终止了向另一关联方晶澳太阳能的关联采购，而转向了阳光硅业。根据公告，2010年1-10月，向阳光硅业采购金额为6306.79万元，但是这只占采购总额的3.45%。
　　那么，按照这一比例计算，海润光伏2010年前十个月的采购金额就达到了约18个亿。但是同时海润光伏又披露期前十个月的营业收入只有3.5亿。那么海润光伏为何要猛然采购5倍于销售收入的原材料呢？
　　“所以，当时业内人都认为，江苏阳光实际控制人陆克平可能会想办法把海润光伏的业绩做得好看点，这样好上市。”上市业内人士不说。
　　一位机构投资者经过分析也对此抱以怀疑，“海润光伏借壳上市之后业绩远远达不到预期，当时阳光集团敢夸海口自己补贴利润，应该是有所准备的。二者之间的关联交易到底有多少，到底怎么弄的，其实没有人清楚。”
　　“应该说，把阳光硅业的盖子挪过来堵一下海润光伏，这是完全可能的。但是阳光硅业后来自己出了大问题，自己需要堵窟窿的时候，海润光伏的窟窿肯定早迟要漏出来。”
　　海润窟窿
　　海润光伏的窟窿显得更加棘手。
　　海润光伏借壳上市时，当时阳光集团承诺，海润光伏重组后的2011年、2012年、2013年的净利润分别不低于49，855万元、50，966万元、52，858万元，且海润光伏有股东未按照签订的协议在约定的时间内向上市公司支付利润差额，则阳光集团代为偿付该股东应支付的利润差额及违约金。事实上，就这次重组的情况来看，阳光集团完全可以不必做出这些承诺。
　　2013年2月18日，海润光伏发布公告称，2011年进行重大资产重组时，公司控股股东江苏紫金电子集团有限公司之控股股东江苏阳光集团有限公司出具了以下利润补偿承诺：如果重组完成后上市公司未能实现海润光伏编制的2012年及2013年盈利预测，即上市公司归属于母公司所有者的净利润2012年小于50，966万元，2013年小于52，858万元，则阳光集团在上市公司年报披露的5日内，以现金方式向上市公司补足利润差额。
　　与这个公告同时发布的，还有一则海润光伏获得41亿国外补贴的公告。公告称，海润光伏近日在保加利亚投资建设的两个光伏电站项目，已经取得保加利亚签发的电力生产许可证的批复文件，按照保加利亚法规规定，电力生产许可证的生效时间即为项目开始获得补贴电价的时间。到目前为止，海润光伏在保加利亚投资建设的4个光伏电站合计90.68MW规模，未来可获得上网电价补贴合计4.98亿欧元，约合计人民币41亿元。
　　两则公告出来后，大家关注的焦点在阳光集团如何履行对海润光伏的承诺上。记者分别致电阳光集团和海润光伏问询此事，未获回复。
　　分析人士表示，海润光伏将于3月5日发布年报，如何在这么短的时间内筹集到这么多钱，又不影响公司正常运营，难度不小。
　　阳光集团2012年度第二期中期票据募集说明书显示，2009年至2011年阳光集团的资产负债率分别为53.35%、52.44%、55.51%，负债率并不高，但是，流动负债占总负债的比重高达76.91%、72.00%和73.98%。截至2012年3月末，阳光集团流动负债为146.31亿元，流动负债占总负债的比重已经上升至74.69%。
　　截至2011年末，阳光集团有短期借款61.32亿元，另有2.46亿元一年内到期的长期借款。截至2012年3月末，阳光集团的短期借款72.34亿元，比2011年末增加11.02亿元；一年内到期的长期借款有1.45亿元，比2011年末减少1.01元。同期阳光集团货币资金仅为44.92亿元。
　　2009年至2011年，阳光集团的净利润为6.77亿、10.92亿和9.88亿，显然，对于总资产高达344.27亿元的阳光集团来说，5亿元也不是一个小数目。

 

作者：杨流茂 来源：理财周报 责任编辑：郭燕