而按照随后披露的非公开发行预案,松辽汽车信心满满地表示凭借着良好的经营与管理基础,为增强公司的主营业务盈利能力,公司决定进入发展前景良好的光伏发电行业,从而更好地实现国有资产的保值增值,提升广大投资者的投资回报率,树立资本市场的良好形象。
但是让松辽汽车管理层未曾料及的是,“树立良好形象”的愿望一经出炉即遭遇市场的质疑。按照松辽汽车的预案,此次收购标的估价偏高。首先是阿克苏舒奇蒙光伏发电有限公司的100%股权收购,松辽汽车给出的项目收购价是4.55亿元,对应公司2012年末净资产2885.91万元溢价14.7倍。另外,关于甘肃100兆瓦光伏项目的11.4亿元投资额,该金额与阿克苏舒奇蒙光伏发电有限公司对比,亦显得不合理,每兆瓦建设成本高达1140万,高出舒奇蒙光伏不少。
而从凌云B股的公告中同样能看出松辽汽车之前预案中的溢价嫌疑。凌云B股公告称,靖远县100兆瓦光伏发电项目预计总投资8.5亿元人民币,建设资金全部由公司自筹解决。相比松辽汽车预案中披露的计划投资11.40亿元低了2.9亿元。
屋漏偏逢连夜雨。之前的质疑声尚未退去,募投项目实施主体成了别人的控股子公司。鉴于此,松辽汽车在公告中称,德佑能源已不作为公司原募集资金投资项目的实施主体,公司已经放弃新建甘肃100兆瓦光伏电站项目作为本次非公开发行方案的计划投资项目。公告还称:“截至目前,公司尚未形成成熟的、可操作的非公开发行股票方案,公司非公开发行股票事项仍存在重大不确定性,存在取消原非公开发行股票预案的风险。”
而历史资料显示,1999年上市后的松辽汽车已经五度易主,6次重组6次失败,亏损扭亏再亏损,戴帽摘帽再戴帽。自2009年10月至今的4年时间里,松辽汽车主业汽车零部件制造业一直处于全面停产状态,未来主营业务尚不明确。