业内对于电站资产评估方法的分歧,将不利于交易的达成,随着装机存量的逐年扩大,电站退出已势不可免,如何解决上述分歧变得越来越急迫
来源:《太阳能发电》杂志 记者:张广明
有公开信息显示,中国2014年光伏发电建设规模将从原计划的10GW上升至12GW。
不过,电站建设大跃进背后的退出问题却一直没有得到丝毫改善,随着电站存量规模的逐年扩大,这一问题也将变得越来越急迫。
对此,有业内分析人士认为,由于组件等系统设备价格的快速下降,如果电站投资要想退出,如何估值则成为了一个难题。
“一般而言,资产评估主要有净资产以及现金流等两种评估方法。对于电站这样的逐年获取收益的资产而言,很明显应该采用现金流法。但出于对电站质量、阳光辐照度等不确定性的担忧,许多有意向的投资者更愿意采取净资产法。”上述分析人士表示,在组件价格连年下降的情况下,已建成的电站的净资产肯定要高于重新建设一个电站的成本,也即财务上所通用的重置成本。这也就意味着,其转让价格要高于后者,而这正是买卖双方的分歧所在。
现有市场资料也显示,在已签订光伏电站转让的合同中,大部分都是以电站所属项目公司的净资产作为定价依据。而这,可能也是光伏电站出现抢装潮的主要诱因之一。
但是,抢装是否合算却并不一定。如果电站补贴的下降幅度小于组件价格的下降幅度,抢装就并不是划算的买卖。抢装潮的出现,其实也是政策不透明的产物。
净资产定价成主流
在电站的退出方面,中利科技无疑是让行业羡慕的对象。
今年8月份,中利科技发布公告称,控股子公司中利腾晖光伏科技有限公司(以下简称“中利腾晖”)与中国太阳能电力集团有限公司(原名为招商新能源控股有限公司;以下简称“太阳能电力”) 于2013年08月02日签署了《西部300MW地面光伏电站附条件收购协议》。