无锡尚德直接进入破产重整的导火索是，尚德电力5年前发行的5.41亿美元可转债到期。

　　这部分债权人不愿意直接买股票，而是选择购买票面利率更低的可转债，就是不愿意再承受风险，力图低收益保本即可。

　　王凌指出，无锡国联想说服上述债权人债转股的难度很大。首先，债权人可能不愿意接受削债，削债后再债转股，并等待未来尚德电力股价上涨——不符合他们的原始诉求。

　　其次，回顾尚德电力上市的历史，2006年，施正荣将无锡尚德所有的国有股份通过过桥资本置换出来后，引入了摩根、高盛等国际资本才得以在美上市。美国股民对于中国国有企业持股心存疑虑，此次无锡国联希望以中国国有企业身份但任尚德电力的重整角色，能否得到海外投资人和股民的认可将是一个未知数。