据了解，锂电池的上游材料主要包括正极、负级、电解液和隔膜。其中隔膜是锂电池最关键的内层组件和核心材料。《证券时报》此前曾报道称，隔膜成本约占整个锂电池成本的三成，毛利率却可达60%以上，在四大锂电池材料中毛利率最高。大智慧报道则指出，隔膜初期毛利在40%左右。但是随着产能不断被释放，毛利率将会快速下降，据估计，到2014年，隔膜的毛利应该在25%左右的合理位置。

　　在其他上游材料中，招商证券的一份研报指出，去年上半年，传统负极材料盈利水平有所下滑，以杉杉股份为例，负极材料2010年、2011年以及2012年净利率分别为12.5%和12.3%和12.2%；但到2013年上半年，传统负极材料的净利率水平已经下降到9%左右。

　　资 本

　　北极光储能行业投资策略：布局多个细分市场

　　储能行业巨大的市场前景吸引着各路资本蜂拥而入，创投机构北极光也不例外。

　　北极光投资的4家储能公司分别为普能世纪、SPS（北京集星联合电子科技有限公司）、上海攀业氢能源科技有限公司 （以下简称上海攀业）以及常州优特科新能源科技有限公司 （以下简称常州优特科）；普能世纪主攻全钒液流储能电池，SPS在超级电容上有着多年研究，专攻氢燃料电池、并有所突破的是上海攀业，而常州优特科专注于研发新型动力电池和储能电池。

　　“我们投资的几家企业针对的市场不一样，上海攀业的两个主要市场是通信的备用电源和叉车；SPS主要针对的是风电以及超级电容领域，如高铁和地铁的启动刹车时使用；常州优特科是在一些锂电池的替代市场方面。”北极光董事总经理杨磊对记者表示。

　　此前常州优特科的研发并未公布，杨磊表示，“我们一直比较保护（常州优特科），让其专心做研发。因锂电池价格较高，电池管理非常复杂，如果（储能）飞速发展起来，就需要相对廉价，性能接近锂电池、成本接近铅酸电池的一种电池。如果可以做出这样一种电池的话，就能找到一些细分市场，常州优特科就是做的这个方向。”

　　市场化是判断技术是否具有投资价值的一个重要指标，以上海攀业为例，公司副总经理施涛对记者表示，“北极光创投之所以能够进入（攀业），考虑的是2010年备用电源及类似电源已经在国外开始商业化，国内应该是全球最大的通信备用电源市场，仅仅有一些国产的产品做示范，但北极光认为，国外产品是有一些水土不服的。”

　　对于储能行业投资，杨磊曾做了一个界定：整体的市场前景比较清楚，但单一技术占据所有的储能市场却是不可能的，单纯的投资市场和技术都是有缺陷的。他建议，储能公司应该选择好自己的细分市场，并集中精力在研发产品上，从而让市场去接受。

　　储能领域投资较大，项目回报期比较长，给民营企业的资金带来很大压力。对此杨磊建议，“现在大多数民营企业都在追求投资机会，但这些企业资金非常有限，此时可以考虑创新。比如融资租赁，购买设备不需要一次性付款，可以做到按年付或者按月付，行业进入门槛会降低。”

　　案 例

　　比亚迪：重提储能电站业务

　　今年4月，在投资者互动平台上，比亚迪“储能电站业务是公司未来发展的三大重点之一”这番表态，让公司已沉寂多时的储能电站业务再次成为市场关注的焦点。

　　公开资料显示，比亚迪的储能电站由铁电池组、系统控制单元（包含逆变器，开关柜，变压器等）、控制中心、环境控制单元、地下线缆五个部分组成。其中，铁电池组指的是磷酸铁锂电池。

　　有业内人士表示，与传统的铅酸电池相比，磷酸铁锂电池能量密度高、使用寿命长、更安全。在相同重量下，磷酸铁锂电池的能量密度是铅酸蓄电池的3~5倍。同时，铅酸蓄电池的寿命在500次左右，而磷酸铁锂电池寿命可达到1600次，容量还能保持在80%。因此，磷酸铁锂电池用作储能十分合适。