流动性不足

　　本刊记者调研中了解到，中国碳市场发展速度很快，比预期要好，但总体交易还不是很活跃。

　　“与欧盟市场相比，我们对目前的交易量并不满意。”张杲说，尽管欧盟碳市场不像以前那么活跃，但是它的现货和期货交易量日平均数远远超过中国市场。

　　以2014年5月的交易数据为例（交易日共20天），在此期间，除重庆外的中国6大碳市场总成交量约为131万吨，日平均交易量约为6.5万吨。其中，湖北碳排放权交易中心的日成交量与总成交量均排在第一位，广州碳排放权交易所的日成交量最高仅为18吨。而欧洲商品结算所的碳交易结算量数据显示，这期间包括现货和期货等衍生产品，其碳产品总成交量为889万吨，日平均交易量约为44.5万吨。

　　那么，究竟是哪些原因阻碍了市场流动性呢？

　　张杲坦言道，除了一些企业不愿意纳入到减排体系外，部分排控企业进入市场还有一个意识转变过程。

　　他表示，湖北碳市场之所以比其他试点地区要活跃，主要是因为交易成本相对较低，而这一切均是为了培育市场，而其他部分试点地区不允许机构和个人进入市场，“需求主体在于排控企业，但交易主体在于投资机构，没有需求就没有任何意义。没有机构和个人，市场也很难活跃。”

　　国际低碳经济研究中心秘书长李飞鹏还认为，碳市场的CCER，特别是林业碳汇交易发展偏弱，而这对于活跃碳市场将起到一定作用。

　　6月1日，《国家林业局关于推进林业碳汇交易工作的指导意见》开始实施。对此，张杲向本刊记者透露，湖北碳排放权交易中心早已开展对策研究，并在通山县和神农架林区试点碳汇林等CCER项目。

　　“更为重要的原因是碳金融推进缓慢。”李飞鹏表示。

　　据悉，2011年全球碳市场的规模是650亿美元。其中，现货比例是2%，期权是10%，期货是88%，而中国目前只有现货市场。

　　目前来看，湖北、深圳和上海的碳市场相对稳健。截至2014年6月19日，湖北以约373万吨总成交量排在首位，上海以约117.1万吨排在第二位,深圳则以约84.4万吨排在第三位。在张杲看来，碳金融不仅仅包括期货市场，还有碳排放权的质押贷款、债券、融资融券等都应在内。他表示，为使碳市场更加活跃，湖北碳排放权交易中心正谋划建设“碳金融大厦”，即打造碳金融、碳经纪、碳咨询、碳中介四位一体的综合服务商。

　　另据了解，深圳排放权交易所已与世界银行国际金融公司（IFC）签约，双方将共同开发碳排放权交易产品。

　　不过，两地均面临的问题是，如果做期货市场，将有违证监会相关规定。根据国发[2011]38号文件、国办发[2012]37号文件，碳期货市场只能由证监会期货管理部门批准设立，而7个试点地区的碳排放权交易所却是由发改委统管。与此相关的文件也对各市场的活跃程度造成了一定影响，即碳市场只能做T+5，且交易非连续性。