乐电天威盘活难度大

　　拉入合伙人，乐山电力看到了一线生机。在此之前，乐山电力受累于旗下新能源平台乐电天威以致债台高筑。

　　2007年12月，乐山电力与保定天威保变电气股份有限公司（以下称：ST*天威）共同出资5亿元组建乐电天威，投资建设3000吨/年多晶硅项目，公司持有股权为51%，ST*天威持有股权为49%。由于多晶硅价格下跌，乐电天威3000吨/年多晶硅项目于2011年11月起停产技改至今。乐山电力认为，从目前情况看，乐电天威2014年全年仍将处于停产技改状态。

　　引入中环股份等强势合作伙伴，乐山电力出于怎样的打算？乐电天威这块资产是否还能被盘活？“乐电天威处于产业链上游，此次准备参与的项目是下游环节。”乐山电力董秘王迅告诉记者，“可以说公司在光伏领域的发展也在向终端延伸。”

　　王迅认为，中环股份在产业链中尚缺少上游多晶硅一环，“也可以理解为中环股份继续拓展其产业链，进军上游。”

　　至于在牵手中环股份等之后，是否会为乐电天威注入新的资金和技术，王迅表示目前还在等待另一股东ST*天威的协商结果。乐电天威经营困难，忙于剥离新能源业务的ST*天威提出意向转让所持有的乐电天威49%股权。今年4月，乐山电力与ST*天威就上述股权转让事宜签署了框架协议。

　　“目前公司依然就天威保变所持乐电天威股权转让一事进行协商。”王迅告诉记者，“是否为其注入资金和技术还要等转让事宜完成以后公司再做评估。”

　　不过，业内却不认为此次牵手对乐电天威旗下多晶硅资产释放出“拯救信号”。“多晶硅是技术壁垒非常高的环节，与目前保利协鑫等行业龙头相比，乐电天威恐怕已经跟不上；如果要整体升级换代，则需要技术与资本两方面投入，目前尚看不出有这方面的迹象。”一位长期关注光伏业的基金新能源分析师对记者表示。

　　在光伏这一技术快速更新的领域，落后的技术直接决定成本高企。“乐山电力多晶硅生产成本为30美元/公斤，投资一万吨多晶硅，需要55亿元。而特变电工、保利协鑫的成本大约是13~15美元/公斤。”上述人士表示。由于此前产能过剩，多晶硅目前价格已跌至20美元/公斤，且一定时期内还将保持此价格。