合理价格区间35.4~41.3元
　　本次发行价格27.18元/股对应的2013年摊薄后市盈率为22.28倍。我们预计公司2014年收入21.96亿元,归属于母公司的净利润4.73亿元,基本每股收益1.18元。按照30~35倍PE测算,上市合理价格在35.4~41.3元。（中信建投证券）
　　招商证券：福斯特合理估值为28.50-34.20元
　　根据公司测算，项目满产之后将年均增加销售收入14.88 亿元，年均增加利润总额3.97 亿元。募投项目的实施，将进一步巩固公司的龙头地位，提高公司的综合竞争能力。
　　盈利预测与估值结果：根据预估股本4.02 亿股，我们预测公司2014-2016 年EPS 分别为1.14 元、1.32 元、1.46 元，同比分别增长-23%、15%、11%。
　　根据相对估值法，我们得出公司每股合理价值区间为28.50-34.20 元。(招商证券)
　　三、公司竞争优势分析
　　行业重心转向国内，客户认证优势巩固龙头地位。随着福斯特等国内企业崛起，EVA胶膜已经由进口依赖转向国内自给，目前全球前三大生产企业分别为美国胜邦、日本三井和福斯特，我们估算福斯特2012、2013年市场份额均达30%左右，国内市场份额甚至高达50%以上，下游客户涵盖阿特斯、晶科、天合、英利等大多数国内一流组件生产商。
　　价格成本持续下降，盈利能力优于国内对手。EVA胶膜价格下降趋势有所趋缓，公司上半年销售均价为8.26元/平方米，较2013年均价仅下降6%，上半年EVA胶膜毛利率为32%，同比有所下降，但仍处行业领先地位。主要原材料EVA粒子占成本80%以上，EVA粒子价格也持续下降，未来产品价格、成本进入缓慢下降通道。

作者： 来源：搜狐证券 责任编辑：gaoting