2、强力政策的背后:政府高层定调光伏稳增长、调结构
　　从能源局各种文件的措辞来判断,光伏已经被定义为政府高层稳增长、调结构的重要领域。
　　我们判断,在上半年完成任务不利的情况下,能源局受到了政府高层的压力,能源局局长吴新雄合肥巡视和嘉兴讲话,反映了能源局完成任务的迫切程度,之后的分布式政策定义扩大和指标放开,是能源局为了完成甚至超额完成任务做出的实际行动,其中设置的条款,极具可实施性。
　　在高层的推动下,我们认为行业未来仍会稳健增长,预计明年行业装机容量将达到18-20GW左右。
　 3、产业链价格已经全面酝酿涨价
　　根据Solarzoom光伏产业链价格,硅料价格已经酝酿涨价。主要原因是需求的快速增长和供给的受限。需求的增长主要来源于中国,供给的限制主要是中国将美国的来料加工堵住,我们判断美国本土的多晶硅企业生存环境将会变得恶劣,甚至不排除会退出,这样将对行业带来极大的产能缺口。当前二级硅料的价格在21美元/公斤,下周上涨至22美元的概率较大,四季度有望冲击25美元的高位。
　　由于硅料的传导效应加上需求的旺盛程度,我们判断硅片、电池、组件价格也会有所体现。
　　4、投资策略:推荐中电投运营平台,中利科技、特变电工、阳光电源、林洋电子、爱康科技、森源电气、海润光伏
　　在今年目标定调,政策加码并给出明确方向的背景下,价格即将传达出景气度旺盛的信号,我们判断光伏行业仍有很大的投资机会,主要看点仍是电站环节。地面电站仍是今年的主角,分布式模式探索前行,地面分布式成为今年新增的爆发点,我们当前重点推荐中电投运营平台,中利科技、特变电工、阳光电源、林洋电子、爱康科技、森源电气、海润光伏。后续重点关注各公司在地面分布式的斩获。
　　主要风险因素。(1)政策调整;(2)核准竞争加剧。

作者： 来源：海通证券 责任编辑：gaoting