配额成为基金投资新标的 需警惕两类市场风险
发展中的中国碳市场正在吸引投资者的注意。 10月24日，“嘉碳开元基金”结束了在北京的路演活动，这是该基金全国路演的最后一场。上述碳基金由深圳嘉碳资本管理有限公司（以下简称嘉碳资本公司）发行，产品包括“嘉碳开元投资基金”和“嘉碳开元平衡基金”，分别针对CCER
发展中的中国碳市场正在吸引投资者的注意。10月24日，“嘉碳开元基金”结束了在北京的路演活动，这是该基金全国路演的最后一场。上述碳基金由深圳嘉碳资本管理有限公司（以下简称嘉碳资本公司）发行，产品包括“嘉碳开元投资基金”和“嘉碳开元平衡基金”，分别针对CCER和配额市场，前期募集计划将在11月初结束。
据嘉碳资本公司金融项目部总监王国正介绍，“嘉碳开元基金”共在深圳、广州、武汉、北京四地举行了路演，其中武汉场次的投资者表现最为积极。
而记者在北京路演现场看到，投资者们对于国内碳市场均抱有好奇和兴趣，但对于市场的认识也普遍较为粗浅，了解有限，因此风险把控能力较弱。
此前，国内已有一些机构以基金的形式进行CCER项目投资，但未有公开的针对配额的投资项目。而据了解，预计在下个月初，国内其他机构还将有针对配额的基金产品推出。
两基金计划募集五千万元
根据募集简章，“嘉碳开元投资基金”和“嘉碳开元平衡基金”（以下分别简称“投资基金”和“平衡基金”）的规模分别为4000万和1000万元。
其中，“投资基金”有限合伙人认缴点为50万，一般合伙人（嘉碳资本）的出资额则为40万元。运行期限3年，经投资人同意最多可延长2年。
这笔基金将用于投资CCER项目，而保守和乐观估计的年化收益率达到了28.0%及45.0%。所谓年化收益率即把当前收益率换算成年收益率来计算的，是一种理论收益率，并不是真正的已取得的收益率。
据嘉碳资本公司总经理肖明介绍，保守估计的收益率来自于二级市场直接出售CCER获得的收益计算，而乐观情况则来自于以掉期方式换取配额出售，并预计配额价格为50元。
所谓掉期交易是当事人之间约定在未来某一期间内相互交换他们认为具有等价经济价值的现金流的交易。在“投资基金”中，掉期交易指的是在履约期前用CCER置换价格较低配额，等到履约期配额价格上涨后，再卖出配额置换回CCER的交易方式。
作者：张晴 赵东 来源：21世纪经济报道 责任编辑：wutongyufg
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