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与中国打，天然就是痛苦的那种，可能比和欧盟打更痛苦。

因为中美的产业结构高度互补，美国出口中国的，大都是中国所没有的；中国出口美国的，大都是美国不愿意生产的。拿中国做对手，就相当于金庸小说里的七伤拳，打人一拳，自己也中一拳。

历史上，美国曾对中国搞了几次301调查，最后都没有真打，无它，打这种贸易战伤身。

首先，一打国内就要先受损，因为中国出口美国的，美国不生产。打了中国的产业，美国自己得不到好处，倒是东南亚，墨西哥、拉美甚至是中、东欧得了好处。

这次500亿美元的清单，涉及美国产业链的方方面面，主要集中在高技术、高科技方面。公布之后，将有60天的公示。美国企业会在这60天里，看看能否找到中国替代，但难度很大（这估计是第一步只能找出500亿美元商品的一个原因）。预计最终的惩罚清单还要缩减一些。

而中国一反击，那痛则是即时的，飞机多买点空客，少买点波音，美国飞机制造就得少吃一块肉；大豆多买点阿根廷、巴西甚至是俄罗斯的，那么，美国农民立即就会收入大损，期货要先跌一跌。

强打伤身，特朗普还要干，不外乎是指望代价短暂，快速收割。

但这是不可能的。

中国的体量大，人口近14亿，相当于整个美、欧、日发达国家的总规模。市场这些年也大了，进出口总额世界第一，单一国家层面来说，是仅次于美国的第二大市场。

所以，中国市场的抗压能力，也超越美国过去的所有单一对手。美中贸易战，要想分出胜负，必然是个持久战。

次贷危机后遗症还没完全过去，美国若要再与中国来一次持久的相互伤害，估计欧盟、日本、俄罗斯，做梦都要笑出声来，千方百计要维护的美元霸权，反而会早日玩完。

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这些痛苦，会直接反应到股市上。

3月23日，特朗普宣布对华征收关税的当天，道指就大跌近3%，1.2万亿美元的市值没了。而4月1日，中国宣布对美产品加征关税之后，道指周一又大跌了2%，又是一个8000亿美元没了。

所以，这次白宫选在北京时间凌晨4点后公布，这时美股已经收市了。不过，这种技术性的操作，挡不住美股必然受中美贸易战冲击的大势。

在上期的文章里，我提出一个衡量特朗普对华贸易战能走多远的判断参数，那就是美股的走势：

目前，道指离熊市，还有20%的空间，也就是5000点左右。这个空间，就是未来中美贸易战拉锯的空间。

在道指下跌超过5000点之前，特朗普目前的贸易战略，可能不会有太大的变化。

不过，这次对局的是一个国势上升的对手，变数很难预料，特朗普也没底。所以，特朗普的5000点股市安全垫，也可能会在不经意间跌穿。

实际上，到昨天，道指又跌了不少，这个安全垫剩下4500点了。