但业内人士分析，这一乐观估计是建立在中上游原料合理估值的前提下。第三批领跑者实际上并未动工，EPC投资尚难以测算。目前上游特级料与一级料的价格维持在116-130元左右，维持着1-2%的跌幅，组件价格有所松动，为企业报价提供了“定心丸”。但是否会因下游需求的爆发而反弹还不得而知。此外，被国电投采用，也被寄予厚望的目前高效双面双玻组件价格仍在3元/W上下，半年后能否下降到2.5元/W还不得而知。

此外，从第一批已经建成的项目来看，虽然第三次领跑者各地政府都出台了丰厚的土地税费减免政策，青海格尔木和德令哈项目的优选方案中甚至免了土地税费，但对土地使用情况估值依然争议颇多。

对此，记者了解到，一般来说土地成本要看租金，支付周期，具体要看招标文件，实际上每个区域的土地使用价值千差万别。

“相比第一次领跑者当时采取的排号形式，第三次竞标的区块是指定的，但不同区块之间差异很大，譬如第一次领跑者中，部分土地存在深坑，中标企业仅仅填埋工作一项就花费百万之巨。”一位业内人士向记者透露。

也有人认为，在领跑者项目申报中，地方政府早已和企业捆绑到了一起，申报领跑者也意味着巨额的财务支出，多数领跑者申报城市在前期调研，土地规划上已经花费了上千万资金，这些资金可能都是未来中标企业的潜在成本，并不会在招标方案中体现。

动荡加剧

2月26日，位于西安曲江的温德姆酒店内，一场以“光伏硬科技”为主题的活动使得现场热闹非凡。这场到会的嘉宾中，有许多来自上游的硅料企业、电池制造商。会议现场，主持人热情洋溢的规划着光伏产业美好蓝图，但台下制造商们的窃窃私语中却充满了对行业发展的忧虑。

在保利协鑫能源控股有限公司副总裁吕锦标看来：“多晶硅、硅片、电池、组件，整个制造端在业主采购后，通过竞标采购厮杀，处于整体过剩的制造端压力山大，当然不同端的压力不一样，但整个制造业整合是动荡的。”

企业在硅片市场本身如果没有规模优势就很难立足，每年需要持续不停地技术改造和升级。作为单晶硅制造商，隆基股份今年已经四次下调单晶硅片价格，降至4.55元/片。仅在2月一个月内，单晶硅片价格的降幅就已达到12.5%。与此同时，多晶硅片同样处于下行趋势，价格跌破130元/公斤。硅片环节降价直接带动了下游电池片、组件价格的进一步下调。

目前光伏业内做组件的企业有200多家，在“越来越低”的价格要求下已经逼近组件的成本边缘。光伏硅料、电池片的采购通常以招标形式进行，招标结果往往是业主意志的体现，对于同质化严重的硅料、电池片来说，价格是组件商甚至业主考虑的主要原因，此外原料的价格根本上还是决定于下游的供求关系，以制造业为主的中上游生产商，在价格上并不具备决定权，是光伏产业“二八定律”的弱势一方。

然而，制造端的过剩并未阻挡上游硅料企业扩产的步伐。

2月28日，特变电工释放消息，其旗下控股企业新特能源拟投资40.65亿元，建设3.6万吨多晶硅项目，该项目建成后多晶硅总产能将达到6.6万吨/年。

阮少华认为：“随着光伏行业整体技术的进步，单位功率组件的硅料需求正在逐渐降低，未来硅料也大有供大于求之势。但目前来看新建的产能还没有完全释放，未来市场如何变化还是取决于市场需求，如果需求放缓，那么价格会降下来。如果还能保持一个高增长的态势，那么硅料依然会比较坚挺。”

值得关注的是，骤然火热的分布式突然井喷，在2017年总装机量已将近20GW。不过，相比动辄数十亿投资的集中电站，分布式带来的订单量或杯水车薪。

截至目前，地面电站装机容量的占比仍然远远高于分布式发电，终端市场相比之前并没有很大的增长，甚至还有所下降。硅料也将不可避免地走入供大于求的境地，竞争态势的突显或将只是时间问题。