光伏HJT技术的未来，已经向我们走来
简要解释一下最近前几个光伏板块疯涨的逻辑：○市场对光伏平价预期越来越高○年底光伏装机的抢装需求，延迟一个月要扣减一分补贴○海外欧洲以及美国下半年光伏装机需求较大过去几个月光伏设备指数, 数据来源：同花顺但是自从10月13日光伏设备指数达到最高点以后，近一个月没有非常好的表现，究其原因：○利好消息的充分释放 ○硅片、组件扩产规模较大，21年
04 HJT电池性价比优势的重要来源——全生命周期每W发电量
目前的光伏产业界，对于HJT电池的性价比分析，主要考量的因素为：（1）生产成本，（2）转换效率。但事实上，HJT电池最重要的性价比优势来自于其在全生命周期每W发电量上的增益。
对于双面HJT电池而言，其全生命周期每W发电量显著高于双面PERC电池，相对优势在7%以上的水平。具体分解如下：
由此，我们认为，HJT电池的优势不仅仅是较高的转化率，更重要的是HJT电池在全生命周期每W发电量上的增益。
05 HJT电池修正成本是什么
我们已经知道HJT电池有更高的转化率、全生命周期更多的每W发电量，但是相比于PERC电池的成本，性价比在哪里，是否有经济性，下面我们就通过量化的手段来展现。SOLARZOOM定义HJT电池修正成本公示：
PERC电池修正成本 = PERC电池生产成本
HJT电池修正成本 = HJT电池生产成本 + HJT组件环节相比PERC的增量成本 - HJT相比PERC的转换效率优势所带来的不含税销售溢价- HJT相比PERC的全生命周期每W发电量优势所带来的不含税销售溢价
可以测算，在当前，双面HJT电池比双面PERC电池在转换效率优势（1.3%）方带来的销售溢价是0.03元/W，全生命周期每W发电量的优势（7%以上）带来的销售溢价是0.24元/W。
HJT电池修正成本=0.90+0.00-0.03-0.24=0.63元/W。
而在两年后，伴随着HJT电池与PERC电池的转换效率优势拉大、HJT组件采用无主栅技术，HJT电池修正成本=0.52+0.03（无主栅技术的特殊膜）-0.05-0.24=0.26元/W。
06 HJT异质结未来的市场空间
异质结产业化大潮的关键时点是2020年底。我们结合PVinfolink数据，从现状下、理论下、经验下三个维度测算了异质结组件的经济性。假设2025年异质结产业发展成熟，存量异质结电池产能为300GW,增量产能为100GW；经测算设备市场空间为300亿元，低温银浆市场空间为319亿元，靶材市场空间125亿元，异质结电池市场空间超3000亿元，组件市场空间超5000亿元。
作者：南无小僧 来源：格隆汇研究 责任编辑：jianping
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