光伏首富的沉浮
在原材料紧缺的2021年，“拥硅为王”一度成了光伏产业的基本准则。但仅仅过了一年多，今年8月下旬，手握硅料业务的通威股份（以下简称通威）就突然宣布进军下游的组件业务。消息一出，就连一直有着“光伏茅”之称的产业链一体化企业隆基绿能（以下简称隆基）也连跌了数日，8月19日至今，市值累计下跌近600亿元。手握光伏产业里最核心
虽然风电和光伏在整个能源体系里算不上大头，至少在短期还不能扭转整个大洲的用电需求，但极端的能源紧缺同样带动了光伏的需求。
需求很快传导到中国光伏产业。上半年，光伏出口成为一大增长推动力。光伏行业协会的统计数据显示，上半年，包括组件、控制器和逆变器等在内，我国光伏产品出口总额约259亿美元，同比增长了113%。
当世界的变化超出了预期，需求持续拉紧，这个长时间跟着预期和政策推进的行业仍在缓慢提速，瓶颈最终落在了硅料上。
根据瓶颈反推法，可以简单的理解为：硅料能产出来多少，最终装机量就会是多少。
“拥硅为王”的稳固局面下，大多数利润也被以通威为代表的硅料企业拿走。
从企业净利润来看，今年上半年，硅料龙头通威股份净利润122.24亿元，同比增长达到312.17%，成为上半年最赚钱的光伏企业。大全能源、特变电工、协鑫科技分列二、三、四分别赚走了95.25亿、69.05亿元、69亿元。
前四名皆为上游硅料生产企业，在赚钱能力上直接把去年的产业一体化龙头隆基挤到了第五。
数据显示，在2022年上半年，隆基实现收入504亿元，同比增长43.64%；归属于母公司股东的净利润64.81亿元，同比增长29.79%。
上游成本大幅提升，对隆基股份业绩的影响是全方面的，去年一整年，隆基股份营业成本为645.9亿元，同比增长56.98%；另一方面，为了锁定产能2022年一季度，隆基股份的预付款达到73.23亿元，占流动资产的9.78%。
隆基的销售毛利率也在持续下滑。从2019年的28.9%，缩减至2021年的20.19%，2022年上半年进一步下滑至17.61%。
相比较隆基，通威如今还处在一个不错的局面中，但为何却要宣布进军利润较差的组件环节，是搅局还是放长线钓大鱼？
电池片、组件等下游环节没能看到硅料价格“按时”回落，以牺牲利润、压缩产能以及部分中小企业停产的方式承受着这轮周期的代价。
通威以一年赚走三年利润的姿态，走上了光伏舞台的最中心。
但这种高光是难以持续的。高位的硅料价格并没有合理的长期支撑因素，根据以往的经验，周期结束后一轮下跌乃至暴跌成为早晚会发生的事情。硅料涨价顺着产业链持续向下震荡，价格下降也会重溯产业链的利润分配。
作者： 来源：AI财经社 责任编辑：admin
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