编者按：国开行人士近日透露，国家发改委近期密集组织各职能部门研究制定扶持光伏产业发展意见。作为最重要的金融支持部门之一，国开行最近完成关于进一步加强金融信贷扶持光伏产业健康发展建议，将很快提交到国家发改委。国开行将重点确保12家光伏企业授信额度。我们挑选出8只股，供投资者参考，股市有风险，投资需谨慎，文中提及个股仅供参考，不做买卖建议。

　　国开行拟重点支持12家光伏企业融资

　　国开行人士近日透露，国家发改委近期密集组织各职能部门研究制定扶持光伏产业发展意见。作为最重要的金融支持部门之一，国开行最近完成关于进一步加强金融信贷扶持光伏产业健康发展建议，将很快提交到国家发改委。国开行将重点确保12家光伏企业授信额度。

　　该人士表示，该项建议明确，将继续加强对国内具有规模和技术优势企业的信贷支持，确保年初制定的贷款资金计划落实到位。国开行将重点确保行业内“六大六小”12家优势企业授信额度，其余光伏企业贷款将受到严控。“六大”是指已成规模和品牌实力的龙头，“六小”指拥有自主知识产权的科技型企业。

　　据了解，“六大六小”企业除包括无锡尚德、保定英利和天合光能等龙头企业外，海润光伏(600401)、超日太阳(002506)和阳光电源(300274)等A股上市公司也位列其中。

　　这位人士表示，针对此前国开行扶持光伏企业发展经验，初步明确未来国开行信贷扶持的原则：一是单纯扩充制造业产能项目融资将不予考虑;二是科技型公司贷款将适度优先。他还说，目前国家提出鼓励推进行业兼并重组，国开行将在信贷支持方面优先向光伏行业优势企业兼并重组中小企业融资需求适度倾斜。

　　【券商研判】:太阳能十二五规划目标维持21GW

　　类别：行业研究 机构：长城证券有限责任公司 研究员：桂方晓 日期：2012-09-17

　　(1)国家能源局网站发布了《太阳能发电“十二五”规划》，装机目标仍维持21GW，并非之前传言的40GW。我们一直认为，当前阻碍国内光伏应用的最大问题是体制问题，如并网问题或分布式的设计管理，而非规划目标太保守。规划目标大幅上调，对于国内光伏行业也未必有益，预计可能会带来两个不良后果:一是大量电站无法并网或并无法拿到补贴，二是路条价格大涨。而乱象丛生的大热之后，必然是更大的危机。市场更加期待政府后续的相关政策和措施。

　　欧洲双反方面，商务部已派出副部长级代表团赴德国、法国和欧盟，就光伏电池案与后者交涉。由于欧盟行业上下游企业和消费者对反倾销裁决的影响较大，而官方的努力有助于降低反倾销税率。另外，印度业界申请对中国、中国台北、马来西亚和美国的太阳能电池组件进行反倾销调查。我们认为印度市场体量尚小，对于中国企业影响不大。

　　我们维持光伏行业“中性”的投资评级，相对看好面向新兴市场的下游终端电站环节的投资机会，推荐中利科技(002309)。

　　(2)环保部在其网站上公布了同意上海电气(601727)核电设备有限公司、中核科技(000777)股份有限公司、常熟华新特殊钢有限公司等公司民用核安全设备制造许可证信息变更。环保部连续批复多项核电换证，引发了市场对核电重启的预期。建议关注核电板块的交易型机会，推荐核蝶阀、核球阀垄断企业江苏神通(002438)。

　　【个股掘金】中利科技:电站开发龙头进入快速发展期

　　中利科技 002309

　　研究机构：民生证券 分析师：陈龙 撰写日期：2012-09-11

　　电站开发类公司将迎来实质性利好，业绩爆发确定性提升

　　电站开发类公司将迎来实质性利好:(一)国家为推动国内市场，必须保障开发商的盈利能力和现金流安全性，从而刺激电站投资;(二)欧盟反倾销将导致产业链价格进一步承压，开发商获利空间放大;(三)国家将鼓励有实力的央企进场持有光伏电站资产，为合格的国内开发商，采用合作开发的模式销售光伏电站创造条件。

　　光伏产业面临史上最严峻的局面，我们在寻找未来的行业整合者:1)拥有稳健的现金流，在即将到来的寒冬入场整合;2)具备电站项目的强大开发和销售能力;3)前期固定资产投入低，折旧和债务负担轻。公司在具备以上特征的同时，还拥有业绩增长的确定性和估值的安全性，我们推荐买入。

　　光伏业务:在低谷中快速成长

　　1)公司组件成本控制领先于一线企业:一、没有多晶硅长单束缚，可直接现货采购低价硅片，同时与保利协鑫签订长期的硅片供应协议，二、设备采购时点及自动化程度，带来折旧及人工成本的优势。

　　2)公司具备电站业务的核心条件:一、光伏电站开发进入壁垒高，公司拿项目能力较强，目前有较多的优质项目储备。二、电站项目转让确保收益，公司目前已经与招商新能源、中广核签署战略合作框架协议，未来确保电站，能够形成项目资源开发——项目转让——新项目资源的良性循环。三、向下垂直一体化确保公司产品出货量。

　　电缆类传统业务预期向好

　　传统业务成长稳健，市场地位稳固。公司阻燃耐火软电缆业务的市场根基深厚。在通信运营商市场，公司的市场份额为50%以上，市场议价能力较强。传统业务成长稳健，市场地位稳固。

　　拓展新市场，打开成长空间。有别于市场上的大多数线缆类生产企业，公司在所处领域的技术创新能力很强，一定意义上拉动了相关细分市场的成长。因此，公司在细分领域的市场份额较高，且受到市场新入者的冲击较小。未来公司在矿用电缆领域、消费电子市场和电缆料市场均有较快发展。

　　盈利预测

　　预计公司2012-2014年EPS为0.76、1.21和1.42元，对应的市盈率分别为13、8和7倍，预计未来三年符合增速超过30%以上，我们给予公司投资评级至“强烈推荐”评级。

　　风险提示

　　1)欧盟征收高额反倾销惩罚性关税，不会影响公司业绩但可能影响市场对板块的预期;2)光伏产业现金流紧张，可能造成其他企业破产，影响板块预期。

　　拓日新能(002218):增发助力，业绩爆发

　　拓日新能 002218

　　研究机构：中信建投证券 分析师：高晓春 撰写日期：2011-06-15

　　远高于行业平均的毛利水平 超强的盈利能力是公司最大的看点之一。2010年，公司销售毛利率达到34.43%，今年一季度，公司在光伏淡季保持了良好的经营情况，毛利率高达41.92%。公司毛利远高于行业平均水平，主要有两方面原因:一是凭借超强的研发能力，自行研制了重要生产设备，如单晶炉、多线切割机、PECVD等，大幅降低折旧费用;二是公司产业链完整，在晶体硅电池方面成功实现了“拉晶-切片-电池片-组件”的产业链条，在非晶硅方面实现“从石到电”的全球最长的产业链，将多个生产环节的利润集于一身。

　　产能建设顺利，业绩多维增长 公司形成深圳、陕西、乐山三大基地，其中深圳基地主要从事太阳能应用产品的生产以及组件加工，目前具备50MW的非晶硅产能;乐山基地主要生产晶体硅组件，目前设备产能接近200MW，预计年底可以达到300-500MW;陕西基地计划建设150MW非晶硅电池生产线，预计明年投产，同时准备建设6条超白玻璃生产线，3月份已有两条达产，明年全部投产后产能达到1500-1800万平方米。公司在光伏电池以外的业务也具备良好发展前景:美国子公司主要负责太阳能应用产品的销售，主要客户是大型连锁超市，近几年客户群体稳定拓展;非洲子公司主要为当地提供小型光伏电站，基本不受政策影响;此外，公司在平板热水器领域具备技术优势，今年将