2月1日早盘开盘后，*ST海润就以跌停价开盘，股价报于0.97元，较前一个交易日下跌0.05元，跌幅为4.9%。自从2017年12月7日以来，经历了一年漫长下跌的*ST海润，股价就长期徘徊在1.1元左右，成为沪深两市第一低价股。若股价连续二十个交易日低于1元，将面临退市风险。

        助力*ST海润股价跌破一元面值的推手，是因为业绩巨亏等系列利空。1月30日晚间，该公司披露业绩预告，预计2017年净利润将亏损23.7亿元到28.4亿元。但在同期，光伏行业却明显回暖，多家上市公司实现盈利。

        “突然”产生的巨亏，委实来得蹊跷。2017年前三季度，该公司净利润亏损8.83亿元，季均亏损额约为2.94亿元。全年最多28.4亿元的预亏，相当于去年单季亏损额突然放大了两倍以上。更重要的是，2015年以来，*ST海润实际控制人更迭频繁，公司治理、财务多方面均出现问题，导致如今经营、资金面临严重困难，多笔债务逾期。

        股价跌破1元的面值，在A股并不常见。即便是低价的1元股，目前也不多见，而*ST海润则是第一只股价低于1元面值的股票。

        公开信息显示，按照不复权的价格统计，目前A股3元以下的股票共有35只，*ST海润、*ST锐电、*ST新亿中弘股份是1元股。其中*ST新亿长期停牌，停牌前股价为1.87元，另外两只的股价则徘徊在1.4元、1.2元左右，只有*ST海润股价最低。

        大面积出现1元以下的股票，还是在2005年7月前后，有10只股票跌破1元面值而沦为“仙股”。2012年，已经退市的*ST长油也险些跌破1元，但这种情况最终没有出现。因此，*ST海润成为A股12年来的第一只低于1元的股票。

        自从2017年以来，*ST海润股价开始了漫长的下跌之路。2017年2月23日，其收盘价为2.41元，为近一年来的最高价，但随即就开始了持续下跌，并在当年12月7日跌至1.09元，跌幅接近60%，此后虽然略有反弹，但始在1.1元左右徘徊，直到2月1日跌破1元，已经持续挣扎接近两个月。

        导致*ST海润1元的推手，是一份巨亏的业绩预告。该公司1月30日晚间公告称，预计2017年净利润亏损将达23.7亿元到28.4亿元。该公司还提示，由于2016年财务报告被审计机构出具无法表示意见的审计报告，若2017年财务报告再次被出具无法表示意见或者否定意见的审计报告，股票将自2017年年报披露之日起暂停上市。

        虽然已经提示风险，但*ST海润的实际处境可能更为凶险。2014年，证监会、上证所修订后的退市制度规定，该所上市公司最近一年的年度财务报告，被出具否定意见或无法表示意见，其股票实施退市风险警示;最近两年均被出具否定意见或无法表示意见，其股票应暂停上市;若因净利润、净资产、营业收入或审计意见类型触及规定标准被暂停上市后，其后一年财务报告被出具否定意见或无法表示意见，股票应终止上市。

        此外，修订后的退市标准，还在市场指标方面做出了硬性规定，即该所上市公司出现最近连续120个交易日(不含停牌交易日，下同)，股票累计成交量低于500万股，或连续20个交易日收盘价均低于股票面值，其股票亦应终止上市。

        *ST海润虽然持续下跌，但成交量仍然不小。交易数据显示，1月份以来，该股每天的成交额都维持在2000万元以上，最多时甚至超过1亿元。据此计算，其每日成交量均在1000万股以上，2月1日的成交额也达到3919万元，成交量超过3900万股，远远高于500万股的下限。

        尽管如此，较大的成交量，并未提振*ST海润的股价。2017年12月以来，其股价最高时也只有1.26元，而且多数时间低于1.1元。这意味着，如果股价持续低于1元，*ST海润存在极大的退市风险。

        助推*ST海润成为跌破1元面值的“仙股”，表面上看是因为业绩巨亏等系列利空。尽管亏损并不意外，但如此规模的亏损却来得过于突然。

        披露数据显示，截至2017年6月底，*ST海润净利润亏损5.01亿元，扣非后则为4.82亿元，前三个季度净利润亏损额为8.83亿元，扣非后亏损8.53亿元。据此计算，该公司2017年前三个季度季均亏损额约为2.94亿元，扣非后为2.84亿元左右。

        然而，1月30日晚间披露的预告却显示，预计全年净利润将亏损23.7亿元到28.4亿元之间;扣非后将亏损20.4亿元到25.1亿元之间。这意味着，扣非之前，该公司去年四季度的亏损达到14.87亿元到19.57亿元，单季亏损额突然放大了两倍以上。

        在2017年半年报、三季报中，*ST海润曾经预计，2017年前三个季度、全年净利润可能为亏损，但没有对亏损额进行预计。而此番突然出现的巨额亏损，无异于洗了一个大澡。

        对于亏损的原因，该公司称，2017年全年净利润亏损，是受光伏市场行情下滑影响，主要产品产销量、市场售价及销售毛利率下降，同时由于境内电站受限电影响、境外光伏电站受绿证市场交易量下降影响，导致资产减值金额增加。

        反观光伏行业的整体状况，上述说法是否成立，要打上一个大大的问号。公开信息显示，目前A股共有39家光伏板块上市公司，31家已预告2017年利润数据，其中有29家公司盈利，最赚钱的隆基股份，2017年预测净利润最高将达36亿元，仅有包括*ST海润在内的两家公司预亏。

        不仅是2017年，*ST海润此前的表现也与行业背道而驰。2016年，该公司净利润亏损11.8亿元。但就在2016年，光伏行业明显回暖，数据显示，102家光伏行业上市公司仅有7家亏损，海润光伏的亏损金额最大。

        三季报数据显示，2017年前三季度，*ST海润计提的资产减值损失为2.81亿元。而该公司经营不佳并非突然出现，为何会四季度亏损突然放大，这是*ST海润需要向市场和投资者说明的关键问题。

        值得注意的是，在计提资产减值方面，该公司此前的做法就不规范。去年9月，江苏证监局曾对其现场检查，发现部分固定资产、在建工程的减值测试方法不当、减值预测缺乏充分证据， 不符合资产减值相关规定。