6月6日，上海电气集团股份有限公司（下称上海电气，601727.SH，02727.HK）发布公告，该公司正在筹划收购保利协鑫能源（03800.HK）下属江苏中能硅业科技发展有限公司（下称江苏中能）51%股权，交易方式初步定为发行股份及支付现金购买资产。该公告披露的江苏中能100%股权估值预计不超过250亿元人民币。

保利协鑫能源当日晚间发布的公告进一步公开了一些交易细节——上海电气将50%以现金结付、50%通过发行A股结算。

以增发价格不低于前20个交易日平均收盘价90%（经测算为5.51元/股）为参考，上海电气预计将支付现金约63.75亿元，并向江苏中能大股东发行约11.57亿股A股股份。而上海电气A股最新总股本约147亿股，截至今年一季度，该公司第一大股东为上海电气（集团）总公司，持有上海电气A股股份约86.63亿股，占总股本比例分别为58.83%。

去年12月20日，保利协鑫能源能发布公告称，拟将公司多晶硅、硅片等光伏材料业务分拆在境內A股上市，目前正初步考虑引入战略投资者。若分拆完成，该公司将拥有H股和A股两个融资平台，将大大有助于降低其负债。

6月6日晚公布的消息可见，保利协鑫能源为其多晶硅业务分拆在A股境内上市已经迈出实质性一步。如果后续进展推进顺利，保利协鑫能源或将联手上海电气共同推进江苏中能A股“上市梦”。

花旗6月1日发布的研报表示，保利协鑫子公司将于2018年6月完成股权重组，并计划于2019年在A股上市。结合保利协鑫能源出售江苏中能部分股权之事，不排除该研报中“保利协鑫子公司”即为江苏中能的可能。

作为全球最主要的多晶硅料企业之一，江苏中能连续五年蝉联全球产能最大。2017年，该公司多晶硅料产能约7.5万吨，是保利协鑫能源旗下核心资产。此外，江苏中能还是国内仅有的几家掌握电子级多晶硅生产技术的企业。

保利协鑫能源2017年财务数据显示，该公司报告期内通过销售多晶硅获得营收7.66亿元人民币，约占公司当期总收入的3.22%。但近三年的财务数据也显示，保利协鑫能源多晶硅业务营收在缩减，其2015年、2016年的营业收入分别为17.42亿元人民币、9.86亿元人民币。

值得注意的是，将本次不超过250亿元的估值与2009年保利协鑫收购江苏中能时的价格相比，江苏中能九年来的估值几乎原地踏步。

2009年6月份，保利协鑫能源宣布从其大股东朱共山等人手中收购江苏中能，出资约264亿港元。按照当时汇率，这一价格折合人民币约232亿元。

通过本次股权出售，保利协鑫能源可套现超60亿元现金，这可进一步增厚公司现金。财务数据显示，截至2017年底，该公司现金及现金等价物余额为107亿元人民币。