近期，国际市场出现急剧波动，美股一度触发熔断机制。对此， 国际资管机构景顺首席全球市场策略师克里斯蒂娜·胡珀分析，随着新冠肺炎疫情在欧洲大陆蔓延，以及各国实施的严格公共卫生应对措施，市场信心可能会进一步削弱，非必需品的消费和企业支出将有所紧缩。同时，新冠肺炎疫情和原油市场波动可能会作为外部冲击因素结束这一漫长经济上升周期。

资料图

胡珀认为，石油价格暴跌对美国商业投资来说是个负面消息，对美国投资级别以下的信贷市场也是一个具有挑战性的信号，因为美国能源公司是该市场的重要组成部分。显然，市场正在对全球经济衰退的担忧作出反应。

在谈及油价急跌的潜在影响时，胡珀分析，石油价格下跌可能会导致石油、天然气以及相关化工和贸易公司的股票价格下跌。新兴市场中的产油国很可能受到严重影响，因为这可能引起市场对其预算赤字、国际收支和外债的担忧，进而导致货币贬值。另外，预计与关税及能源批发价格挂钩的公用事业公司以及与能源生产商有相关联业务的银行也会受到冲击。对于石油进口国和消费者而言，油价将变得更便宜。沙特阿拉伯和其他主要产油国(包括俄罗斯、美国页岩油和其他石油输出国组织成员国)将受到不利影响。融资情况可能会显著收紧，特别是对于高成本生产商和那些有大量再融资需求的生产商(包括美国页岩油和大型国有石油公司)，这些领域和主权国家的信贷息差可能会扩大。

胡珀同时认为，当前的市场周期最终面临风险。踏入周期末期的信号已开始出现，长期利率下降，收益率曲线显著走平，能源价格崩溃，高收益率信贷息差显著扩大。

胡珀预计，如果收益率曲线持续倒挂，尤其是在融资情况继续收紧的情况下，那么美联储考虑市场定价而进一步降息，并在必要时实施新的量化宽松政策的概率大大增加。

胡珀表示，相信市场触底的信号应该是来自疫情蔓延的数据而不是经济数据。股票相对于债券的价格一直很低，并且每天有新的投资机会出现。较低的油价和较低的利率将适时裨益消费者。这次事件最终会被认为是长期牛市中的一次衰退性事件。