疫情对电力行业影响几何？2019年上市电力公司业绩如何？企业怎样应对未来的诸多不确定因素？

对此，安永大中华区电力及公用事业行业主管合伙人兼交易主管合伙人朱亚明接受了第一财经电视的采访，原视频标题为《安永报告：疫情致发电企业营收进一步放缓》，发布于第一财经《市场零距离》。本文依据采访内容整理，文字略有修改，仅供参考。

朱亚明接受第一财经电视采访

电价和售电量两种因素的共同作用使上市发电企业2019年营收增长有所放缓
发电企业的营收主要来源于电费收入，而电费收入则取决于两个重要因素：电价和售电量，这两种因素的共同作用使得上市发电企业2019年营收增长有所放缓。

对此，朱亚明解释道：

“ 今年电力市场改革持续推进，市场交易电量的比重逐渐增大，电价下行的压力加大；但同时2018及2019年国家两次调低了增值税率，消除了一些电价下行的压力，所以电价总体波动幅度不是太大。而售电量跟国民经济整体增速息息相关。中国现在处于结构调整期，GDP的增速也在放缓，这导致整个社会的电力消耗发电量以及售电量增速都有放缓。”
当然具体到不同发电行业，还有些特殊原因，比如水力发电为主的上市公司还会受到流域水量的季节性变化影响，新能源为主上市发电公司还会受到装机容量的投资增速等影响。

总资产规模增长，资本性支出加快，各子行业分化

2019年上市发电公司总资产规模整体继续保持增长，资本性支出有所加快，各子行业有所分化。

其中新能源发电行业资本性投入增长最为迅速，同比增长逾30%以上。朱亚明认为：“主要是国家对电力行业绿色发展和能源结构优化的大力推动，新能源上市发电公司积极顺应新能源发展趋势，大力储备新能源项目，同时平价上网的压力也使得各新能源上市发电公司资本性支出步伐加快。”而水电上市公司则由于上年度主要工程的陆续完工，在2019年装机容量保持稳定，资本性投入相应出现大幅减少。

今年一季度及上半年电力消费在逐渐复苏

根据国家统计局数据，2020年1-5月份全国规模以上电厂发电量2.73万亿千瓦时，同比下降3.1%，增速比去年同期回落6.4个百分点。从宏观数据上看，疫情对电力消费还是产生了很大影响。但是2020年5月份的发电量同比增长了4.3%，“这说明电力消费随着疫情的缓解在逐渐复苏。”朱亚明坦言。

从2020年1季度上市发电公司公布的业绩情况来看，疫情给上市发电公司的业绩也带来了一定的影响，绝大部分的上市发电公司收入和利润都出现了不同程度的下滑，部分上市公司的收入和净利润同比下滑超过了30%。然而安永注意到，这次疫情对新能源为主上市发电公司影响相对较小，新能源发电企业一季度收入和净利润和上年同期相比无较大波动，个别新能源上市公司的收入和净利润还出现了小幅上涨。

上市发电企业需积极应对可能发生的疫情常态化压力

朱亚明：

“ 针对未来疫情的不确定性，发电企业可以从加强供应链管理和成本管控等方面积极应对：第一是在疫情常态化的情况下要积极做好应急预案，利用信息技术、远程技术方案的安排，来最大限度保障员工的健康和企业的正常运转；第二要关注企业的流动性，特别是现金流；第三要加强供应链的管理。”

疫情导致全社会的供电需求有所下降，尤其是第二产业和第三产业用电需求下降明显，相应上半年整体电力消费同比呈现下降态势。其次，反映到上市公司业绩层面，除新能源为主发电公司外，其他类型上市发电公司业绩都出现了不同程度的下滑。疫情对发电行业带来了不小的影响。

面对疫情常态化和全球经济下行的压力，上市发电企业需要做好积极应对，安永建议可以从以下几个方面予以考虑：

1. 要做好下半年疫情常态化管理的心理准备，做好应急预案，综合远程办公信息技术最大限度保证员工的健康和企业的正常运转。

2. 关注企业的流动性，加强现金管理，建议对营运资金采取更多的积极措施进行管控，对现金流入以及资本性和费用性支出等做好审慎的现金流量预测；同时积极关注国家财税方面的优惠政策，争取政策方面的支持。

3. 加强供应链管理，对企业下半年营运计划和现有配套供应链进行梳理，识别关键供应商，对供应商的供货能力和货物运输渠道进行梳理，确保供应链供货的连续性和稳定性。

4. 加强对成本的管控，对成本进行更细致的利润贡献分析。这不是一味地以削减成本为目的，而是在对企业战略和价值率进行详细的梳理，从而压降对企业发展贡献较低的成本，以此来增加企业的运行效率。

5. 加快数字化和技术转型，技术上不断升级，提升发电机组自动化运行效率，同时加快数字智能化网络的建设，实现能够远程实时监控企业的运行状态，减少现场人工干预并能够对机组运行状态进行提前预警，从而最大程度降低疫情对人员物理空间限制的影响。