国内今年增量项目亦有序推进，我们统计1-6 月国内光伏组件招标量已达到80GW，同比+217%，体现出今年电企央企强烈的新能源开发诉求，基于光照、消纳、电价等条件不同，我们预计国内基地项目在1.80~1.95 元/瓦组件价格下有望陆续启动组件拉货。

根据Solarzoom，2022 年5 月中国组件出口14.69 吉瓦，同比+83%，环比+23%，同期组件出口均价0.270 美元/瓦，同比+9.8%，环比-0.4%。高电价背景下海外光伏需求依旧坚挺，组件价格仍处高位但仍具性价比，市场需求和景气度超预期。

全球光伏需求多点开花。5 月出口荷兰电池组件金额约12.03 亿美元，环比+13%，连续三个月出口金额第一，亦进一步体现出欧洲需求持续强劲；

出口巴西电池组件金额约3.84 亿美元，环比+24%，巴西去库存结束，需求重新上行；

出口日本电池组件金额约1.59亿美元，环比+35%；出口澳洲电池组件金额约1.5 亿美元，环比+75%；

出口韩国电池组件金额约0.74 亿美元，环比+20%。1-5 月组件累计出口66.1GW，同比+80%。

展望下半年，我们看好欧洲需求高位企稳，美国需求向上修复。欧盟发布REPowerEU行动计划1，目标到2030 年可再生能源终端占比由40%提升至45%，提出光伏专项目标和行动计划，对应2022-25/2026-30 年化新增装机分别40GW/56GW。美国政府给予24 个月组件关税豁免2，我们认为2022-2023 年装机预期有望修复，作为高盈利市场，叠加美国分布式需求持续旺盛，我们看好中国企业盈利能力迎来修复。

我们认为全球光伏需求仍保持旺盛，此前扰动供给预期的疫情、原材料问题已迎来拐点，继续看好：1）业绩确定性高的硅料环节。2）辅材环节逆变器。3）下半年业绩预期改善的组件环节。