在主产业链价格下降下，主产业链制造环节价格弹性小于硅料环节，价跌对于收入增长影响小于硅料环节。从2023年一季度数据来看，硅料、制造环节、辅材环节收入增速分别为16.1％、39.2％、34.9％，归母净利润增速分别为21.1％、102.7％、5.3％，制造环节收入和利润增长更明显。

2023年一季度在需求快速增长等影响下，光伏产业链排产持续提升，辅材环节盈利能力快速改善：2023年一季度辅材环节毛利率和净利率分别为12.3％、6.2％，环比分别增长2％、3.4％。

4、行业有望持续高景气，产业链变化及利润留存环节有望持续受益

随着光伏组件价格逐步回落，光伏发电经济性将持续凸显，终端需求有望保持快速增长。从产业变化来看，组件环节由于期货属性，有望享受硅料降价让利；下游需求快速增长下，高纯石英砂和石英坩埚环节供需紧平衡，有望维持长期高景气，资源保障较好的公司也将长期受益；新技术电池占比快速提升，相关主辅材均有望快速增长；下游需求快速增长下，辅材环节公司有望量价齐升。