事件:

　　国家能源局9月12日发布《太阳能发电发展“十二五”规划》,规划具体发展指标为:到2015年底,太阳能发电装机容量达到2100万千瓦以上,年发电量达到250亿千瓦时。其中,分布式光伏发电总装机容量1000万千瓦,并网光伏电站总装机容量1000万千瓦,光热发电总装机容量100万千。总投资需求约2500亿元。

　　点评:

　　1、国内光伏总装机目标三次上调,为对冲国外市场需求增速大幅放缓风险。

　　2、并网光伏电站和分布式光伏系统成为发展之重。

　　3、欧盟反倾销立案调查成达摩克里斯之剑。

　　4、维持光伏行业“中性”评级

　　光伏产品价格的暴跌使得光伏产业链上、中游企业生存异常艰难,目前光伏产品价格依然在底部徘徊,还不断出现小幅下跌,这对下游光伏电站建设企业起到大幅降低成本的作用。同时,由于之前中国光伏装机基数较低,“十二五”光伏装机目标的上调产生的新增需求只能弥补一部分国际需求的下降,可以解决目前国内光伏行业的燃眉之急,但尚不足以对接国内光伏产品巨大的产能,行业景气度回升取决于政府后续的具体措施,以及欧盟、美国对国内光伏产品的贸易政策,尤其是欧盟反倾销的立案调查,因此目前维持光伏行业“中性”评级。

　　“十二五”规划对光伏公司形成利好,可谨慎关注风险相对较小的个股:阳光电源(300274),光伏逆变器龙头,无论是集中式电站和分布式光伏系统逆变,均受益;拓日新能(002218),受益于与建筑结合的分布式光伏系统,业绩也有支撑;晶盛机电(300316),通过不断提高产品单晶炉等技术附加值提升竞争力;超日太阳(002506),积极拓展海外电站业务,订单不断,通过美国ETL认证证书有效避开美国双反,业绩改善预期增强。

　　5、风险提示:

　　国内光伏后续政策力度不够;欧盟裁定中国光伏产品反倾销。