原标题 光伏业年报：纸上财富 亿晶光电存10亿黑洞 来源：21世纪网 作者：李彬

　　光伏，这个造就无数财富英雄的行业，也为世人演绎了颇多的离奇故事。上市之后“揽金”，也仅是纸上财富。

　　光伏企业年报业绩预告陆续出炉，通过借壳上市搭上资本末班车的亿晶光电面临着十亿补偿压力;东方日升和向日葵成创业板第一亏;超日太阳‘惊悚’变脸，预亏9-11亿，赛维卖身补血1.9亿 ，截止1月22日，已有多家光伏企业发布2012年度业绩预告和兼并动作，无一例外，这些企业的业绩都出现了断崖式的下滑。

　　从上游的多晶硅到下游的组件厂，整个光伏产业链无一幸免全线报亏。但这并不是故事的全部，这个造就了无数财富英雄的行业，也为世人演绎了颇多的离奇故事。

　　亿晶光电：市值在1年缩水8成 10亿资金黑洞

　　“亿晶光电将面临10亿元的资金黑洞。”一位光伏行业人士对21世纪网表示。

　　1月22日，亿晶光电发布业绩预告称，经财务部门初步测算，预计2012 年年度亏损约6.3亿元。

　　而其所指的10亿元资金黑洞则来源于一份业绩补偿承诺。

　　据了解，2010年借壳海通集团时，亿晶光电控制人荀建华、荀建平、姚志中、常州博华投资咨询有限公司对亿晶光电作出利润补偿承诺。

　　“亿晶光电2010年度至2013年度预测净利润分别为30，442.01万元、34，890.26万元、36658.39万元和33，892.46万元;如果在本次重大资产重组实施完毕后3年内，上市公司的实际盈利数如低于净利润预测数，荀建华及其一致行动人将根据利润补偿协议及其补充协议的规定，以其持有的公司股份对公司进行补偿。”

　　“当时大股东是有承诺的，但现在业绩相差这么多，不知道会不会履行承诺?”对于亿晶光电的大股东们是否会履行承诺，上述光伏人士表示担忧。

　　这样的担忧不无道理，在此方面已有前车之鉴。

　　据其介绍，2011年，亿晶光电只完成了净利润1.06亿元，没有完成预计的业绩承诺。

　　但亿晶光电控制人荀建华及其一致行动人认为，2010年和2011年公司共计实现8.62亿元净利润，比2010年和2011年承诺的累计实现6.53亿元要高。

　　亿晶光电的实际控制人由此逃过一劫。

　　而按照22日公布的年报预告数据，亿晶光电最近三年累计实现的净利润将只有2.3亿元，距离承诺的三年累计10.2亿元有近8亿元的差距。

　　就业绩补偿的相关问题，21世纪网以投资者身份致电亿晶光电，董秘办的一位工作人员表示，“公司2012年业绩大幅下滑主要是受行业影响，并不是公司所能控制的风险。要大股东及其一致行动人按原来的方案给投资者进行股份补偿恐有难度。”

　　据21世纪网统计，类似于亿晶光电做出业绩承诺的光伏上市公司还有海润光伏、中利科技、光电股份，以及最近的新大新材。

　　“这些企业都是通过借壳和资产注入方式进入资本市场的，当初做出巨额的业绩承诺一方面当时正处在行业周期高点，另一方面则有利于监管层放行。”一位券商分析师对21世纪网表示。

　　“但上市之后，这些仅仅是纸上财富，随后的光伏寒冬，不仅股价大幅缩水，还要承担巨额的业绩补偿重压。”

　　以亿晶光电为例，2011年股价一度突破60元，此后一路惨烈下跌，最新股价仅10.28元，股权市值在1年多时间内缩水了8成。

　　在光伏寒冬下，巨额的业绩补偿承诺将让这些光伏企业倍感煎熬。

　　向日葵、东方日升成创业板第一亏

　　这些光伏企业还将创造一个记录。

　　向日葵和东方日升将成为创业板问世以来年度亏损额第一的公司。

　　1月16日，东方日升发布2012年度业绩预告，公司归属于上市公司股东的净利润预计将亏损约1.8—2.6亿元。

　　而此前的2012年12月26日，向日葵也发布了业绩预报，预计全年实现归属于上市公司净利润将亏损2-3亿。

　　据了解，自2009年10月创业板问世后，鲜有公司亏损，直至2011年，当升科技以亏损73.90万元成为唯一亏损的公司。但是到了2012年，顶着高科技、高成长性光环的光伏企业将打破这一优良传统。

　　向日葵于2010年8月IPO上市，主营业务为生产和销售大规格的高效晶体硅光伏电池片及组件。上市前三年，其归属母公司净利润复合增长率达74%。

　　不过，21世纪网通过分析其财报发现，向日葵的高成长完全要归功于光伏补贴政策。

　　数据显示，向日葵2007年-2009年收到的税费返还分别为3863万元、1.25亿元、1亿元，而同期向日葵的净利润却分别只有1088万元、7642万元、1.19亿元。

　　即便如此，上市当年，向日葵依然涨势惊人，净利润同比大增165.54%。

　　但是从2011年下半年开始，情况便急转直下。2011年第三季度，向日葵首次出现季度亏损，亏损额达3464万元;之后的几个季度，向日葵亏损额度逐渐加大。

　　在公告中，向日葵将巨亏的原因归结于：光伏产品销售价格大幅下跌和坏账增加。

　　根据向日葵2012年中报，其主营产品电池组件及电池片的毛利率仅为0.04%，同比骤减406.5%。主业疲弱，向日葵又将视线转向了当时颇为流行的下游电站。

　　但在全产业链都在亏损的窘境下，企业的战线越长，也就意味着亏损越大。

　　被向日葵视为“救命稻草”的下游电站，反而成了新的拖累。2012年上半年，向日葵(卢森堡)、向日葵(德国)、向日葵(美国)三家子公司全部亏损。

　　东方日升与向日葵就像一对孪生兄弟，二者有颇多相似之处：同为组件公司，几乎同时登陆创业板，先后下注光伏电站，又一起步入巨亏行列。

　　2012年，在中报盈利151万元之后，下半年东方日升也步入巨亏之列，预计亏损1.8—2.6亿元。

　　而对于亏损原因，二者也是出奇的一致，“光伏产品价格同比出现大幅下跌，部分应收账款坏账准备增加。”

　　二者的相似之处还在于二级市场上。东方日升股价从上市之初的42元下跌至4.52元，跌幅近 9成。向日葵的股价则由上市之初的26.03元下跌至6.91，下跌7成多。

　　超日太阳玩“惊悚”变脸

　　好戏还在后头。

　　从半年微利到年度亏损荣膺创业板第一亏，东方日升只是一个预演。

　　1月17日，超日太阳给人们上演了一场“惊悚”的变脸喜剧。

　　核心提示：

　　整个光伏产业链无一幸免全线报亏。亿晶光电面临着十亿补偿压力;东方日升和向日葵成创业板第一亏;超日太阳‘惊悚’变脸，预亏9-11亿，赛维卖身补血1.9亿 ，这个造就了无数财富英雄的行业，也为世人演绎了颇多的离奇故事。