无锡尚德（NYSE：STP），作为第一家在美国纽交所上市的中国企业，目前正面临退市风险。

    尚德9月21日宣布收到来自纽交所的警告通知，因截止9月10日的连续30个交易日收盘价连续低于1美元，不符合纽交所的上市规定。根据规定，尚德需要在此后6个月内，在任意时段内使股价连续30个交易日高于1美元，否则将面临退市。

    尚德对记者回复称，不对股价变动做任何评论，但公司正全力保证未来继续在纽交所上市，“我们可以改变每股对应的ADS的比例，来促使ADS价格上升。相当于逆向股票拆分计划”。

    逆向股票拆分是指将多股股票合并为一股股票的行为，这一行为可以抬高股价，但会降低股票流通性，国内通常称之为缩股。

    自9月7日创下0.71美元/股新低以来，尚德的股价缓慢上扬。截止21日，无锡尚德股价报收1.08美元/股，上涨5.88%。然而，要彻底脱离危险期，尚德仍有一段艰难的路要走。

    盲目投资的代价

    光伏行业火爆的景象早已成为历史。就在欧盟于9月宣布对中国光伏企业反倾销正式立案后，尚德接连仍传出了减产、裁员、可能退市等一系列负面消息。雪球越滚越大。

    此前，尚德发布公告称，公司名下的运营太阳能面板产能将会从之前的2.4GW被暂时削减到1.8GW，削减幅度为25%。组件产能维持在2.4GW，硅片产能维持在1.6GW。尚德称，此次产能削减将主要在无锡的总部工厂进行，影响约1500名中国雇员。

    无锡尚德公关总监张建敏对记者表示，“暂时下调产能是我们采取的积极措施，能够提高我们的开工率，降低生产成本。”对于受影响的员工，张建敏表示绝大多数可以转岗至尚德旗下的其它工厂，或者接受公司提出的劳动合同终止的补偿方案。

这一切都要归结于光伏产能过剩。阿特斯董事长兼首席执行官瞿晓铧曾坦言，市场规律必然促使企业做出相应的调整，这是正常的。而尚德、赛维LDK、阿特斯、英利的实际行动，已经说明了产能调整的必要性。

在经历从2007年至2011年间高速发展之后，光伏行业的冬天有点冷。银河证券首席经济学家左小蕾(微博)毫不留情地将这一切归结于“这是国内的一些光伏企业违反市场规律、盲目投资必定要付出的代价”。只是这个代价未免惨重了些。

根本在于自救

光伏行业的问题，不只存在于尚德。对于光伏行业，目前政府有对一些项目进行补贴，比如“金太阳项目示范工程”。但政府的补贴，对于企业来讲，显得杯水车薪。光伏企业想要渡过难关，主要还得靠自己。

张建敏表示，此次尚德的产能调整旨在改善公司的财务状况，具体措施包括将减少20%的经营费用，停止扩产计划，严格管控营运资金。此外，他还提到，尚德正在评估一系列的方案来解决可转债的问题，“我们有信心在几个月之内解决这个问题”。

左小蕾预测，当地的地方政府一定会对尚德出面进行帮扶，而她并不认同这种做法。左小蕾坚称，尚德应该从中汲取教训，调整产业结构，应该走向市场化，“不该一取消补贴，就出不去了”。

江苏省光伏行业协会秘书长许瑞林则表示，一个企业上市、退市是“正常现象”，政府不会针对一个单独的企业进行帮扶。他分析称，现在江苏省的光伏企业现实情况不佳，应该多方面协调，共度难关，当然政府也要支持。但在尚德退市的问题上，许瑞林表示主要还是要看企业自身。

左小蕾对腾讯财经称，中国的光伏企业，包括尚德一遇到危机就把错归结到欧债危机上，这是不正确的。要走出危机，她建议尚德应调整自身的发展思路和定位，否则即便没有欧债危机，尚德早晚也会遇到发展瓶颈。

附有关逆向拆分股票解释：

股票分割又称拆股，即将一股股票拆分成多股股票的行为。股票分割一般只会增加发行在外的股票总数，但不会对公司的资本结构产生任何影响。股票分割的作用表现为：降低股票价格;向市场和投资者传递“公司发展前景良好”的信号，有助于提高投资者对公司股票的信心。

如果公司认为其股票价格过低，不利于其在市场上的声誉和未来的再筹资时，为提高股票的价格，会采取反分割措施。反分割又称股票合并或逆向分割，是指将多股股票合并为一股股票的行为。反分割显然会降低股票的流通性，提高公司股票投资的门槛，它向市场传递的信息通常都是不利的。