就在百隆东方因业绩大幅“变脸”受到股民声讨、珈伟股份因业绩变脸未及时披露被监管部门警示并且保荐人连带受罚之际，集年内“最高发行价、最快变脸股”于一身的创业板股南大光电11日晚间发布公告，称公司前三季度业绩超预期下跌，12日该股股价应声跌停。业内人士指出，对于南大光电上市后的业绩变脸和股价表现，太平洋证券“只荐不保”的行为，难脱失职之嫌。
　　下修业绩预告 股民用脚投票股价应声跌停
　　10月11日晚间，南大光电发布了修正业绩预告，公司前三季度净利润由原来预期的同比下降40%左右修正为下降51.02%至53.53%。公告显示，去年前三季度，南大光电归属上市公司股东净利润为1.59亿元，今年前三季度可能降至7400万至7800万元。而此前公司发布的业绩预告称，2012年1至9月公司净利润约为8200万元至9600万元左右。
　　二级市场上，投资者再次用脚投票，12日早盘该股受到疯狂抛售跌停开盘，虽然盘中跌停板并未封死，但最终收在跌停板位，报61.45元，换手率14.42%。
　　公开资料显示，南大光电今年4月16日过会，8月7日上市。该公司7月20日公布的招股意向书显示，2010年度和2011年度公司扣除非经常性损益后净利润增长率分别为730. 89%和215.57%。
　　带着这份靓丽的财务数据，南大光电确定发行价格66元/股，对应的2011年摊薄后市盈率为18.86倍。这也是2012年以来上市的新股中价格最高的一只。虽然发行规模仅为1257万股，但得益于其高发行价，其实际融资额高达8.2亿元，超募幅度超过500%。
　　不过，就在上市的前一天晚上，南大光电却发布业绩下降公告，成为“最快变脸王”。公司公告称，上半年公司实现营业收入11240.08万元，比去年同期的13297.94万元下降15.48%;实现净利润5472.94万元，比去年同期的7571.19万元下降27.71%。
　　经过了首日资金爆炒大涨24%之后，次日该股立刻跌停并一路下滑，并在上市后的第8个交易日破发。
　 “双反”制裁加码 南大摆脱全年业绩降超50%难度大
　　交易所资料显示，身处光伏行业的南大光电主要从事光电新材料MO源的研发、生产和销售。对于业绩下滑，南大光电的解释是，当时预测的经营状况与宏观经济形势和产业发展趋势产生了一定的偏差，且2012年MO源市场需求增长较缓，市场供给增加，产品价格下降幅度超出预期，从而导致净利润下降。
　　然而，其业绩下滑早有预兆。今年3月，美国商务部就决定对相关产品征收2.9%-4.73%的反补贴税，征税由光伏电池扩至光伏组件。美国时间10月10日，针对中国光伏产品长达近一年的双反调查“靴子”落地，美商务部对原产于中国的晶硅光伏电池做出反倾销和反补贴终裁决定，裁定中国企业的反倾销税率为18.32%至249.96%，反补贴税率为14.78%至15.97%。对绝大多数中小光伏企业而言，裁决意味着美国市场大门的关闭。同时，美国对华光伏产品“双反”终裁或再度引发欧盟的连锁反应，给“弱不禁风”的中国光伏产业压上最后一根稻草。
　　目前从南大光电的中报、三季报预告及其修正公告数据来看，其业绩已呈现加速下滑趋势。因此，在美国对华做出光伏双反终裁后，南大光电全年业绩下降几乎成为定局，并且要摆脱上市头一年利润下滑超过50%的困境难度也较大。
　 太平洋证券“只荐不保”难推卸责任
　　根据规定，上市后第一年若业绩下滑50%，将对保荐人启动惩罚机制。证监会可根据情节轻重，自确认之日起3个月到12个月内不受理相关保荐人具体负责的推荐;情节特别严重的，撤销保荐人资格。
　　10月10日，证监会下达文件，对另一家创业板“变脸王”珈伟股份采取了监管谈话并出具警示函的监管措施。同时，其保荐人国泰君安也被出具警示函，对其保代也采取了“3个月内不受理其出具文件”的措施。
　　此前太平洋证券出具的发行人投资价值研究报告认为，南大光电合理价值区间为86.48-98.94元/股。而目前其股价已大大低于该区间。对于南大光电上市后的业绩变脸和股价表现，业内人士指出，其保荐人和主承销商太平洋证券“只荐不保”的行为，难脱失职之嫌。
　　公开资料还显示，太平洋证券今年以来总共只进行了两宗IPO承销，除了南大光电外，另外一宗则是今年4月26日上市的。