由中国证券报举办的第四届中国阳光私募金牛奖颁奖典礼暨高端论坛于2013年4月20日在深圳东海朗廷酒店举行。论坛主题为大资管时代的私募创新路。新浪财经独家图文直播本论坛。以下为2013年资本市场投资策略分析圆桌论坛上，上海鼎锋资产董事长兼投资总监张高发言实录。

　　卫保川：非常保守的选择。张高最近的业绩还是很不错的，虽然我跟你交流不多，但也交流过，过去几年你们是一家业绩相当不错的私募公司。

　　张高：鼎锋资产主要的特点是比较偏好成长股，过去几年可能我们的业绩相对表现好一些，我们也做过思考，为什么会出现这个情况?我们觉得还是跟中国经济的大背景有关系，其实从08年以来，整个中国经济进入到转型期，这个时候出现一个情况，即大多数产业的增长速度都在下滑，只有少数细分行业还能保持一定的增长，正好这些行业是我们比较关注的行业，我们看到的现象是成长变得越来越稀缺。

　　卫保川：成长集中在哪些行业?任何时候，任何投资者追求的都是成长，现在中国什么东西在成长?

　　张高：我们也做过一个统计，就是从07年的6000点跌到下来，沪深300跌了差不多60%，大概有九个细分行业创了历史新高，比如医药、消费电子、装修园林、油气装备，包括农业里面的种子，整个中国经济体非常大，有一些细分行业总能逆流而上，我们的核心就是找到这样的行业。

　　卫保川：关于今年整体市场，跟晓洁的观点有没有什么分歧?

　　张高：刚才刘煜辉老师谈到了对中国经济的看法，我觉得我们要做好未来五到十年都是这样一种状况的准备，也就是说我们很可能处在美国70-80年代停滞的十年，如果好的话，我们就会后面走出来，迎来大牛市，如果差的话，就可能变成日本，在这期间，我们所有的核心策略就是寻找细分行业的增长，对今年我们还是这样的逻辑，我们尽量去寻找有细分的增长。

　　卫保川：刚才说到一个观点，就是在不同行业中找能够侵占别人市场份额的，能够屏蔽产能过剩的公司也是一个选择。张高，接下来请您谈一谈观点。

　　张高：我谈一下我们最近在看的行业。电力行业，刚才提到大宗商品有可能进入到中期熊市，我们要辩证的看，它有可能反而会带来机会，因为我们都知道电力行业影响最大的就是煤价成本，其次才是火电的利用小时数，煤价的下跌比发电量的下跌会给它带来更大的收益，这是去年火电行业盈利的很重要的逻辑，我们觉得这是值得关注的行业。

　　此外，最近我们在观察水电行业，觉得挺值得关注的，因为大家老是把水电当做传统产业，其实水电是未来最确定的清洁能源，现在全国的雾霾非常严重，雾霾主要是由几个原因引起的，一个是煤，第二个是汽车，燃煤产业未来肯定会受到抑制，如果你要解决能源的问题，最现实的清洁能源就是水电，未来可能还会有光伏、风电，我们认为也许明年光伏行业就会非常值得关注，因为从长周期的角度来看，它还是具有很大空间的。

　　另外，我们比较看好养殖，今年猪、鸡的命运非常悲惨，接二连三遭遇噩耗，这有可能反而孕育了明年比较大的机会。