突如其来的降息，周一一如预期，点燃了资金追逐房地产、建筑装饰、水泥有色、煤炭开采等板块股票的热情。
　　相对股票市场的振奋，对前三季度资产负债率位居前列的建筑建材、房地产、钢铁、电力及公用事业来说，一个共同点是长远受益降息带来的财务费用下降，短期内产能过剩或融资困境仍阻碍行业发展。
　　电企：受益在长远
　　电力行业作为高负债率的资本密集型行业，也受益于利率下行。据测算，在平均资金成本下降35bp的假设下，火电、水电上市公司整体净利润将分别提升4%、2.8%。
　　相比资金的兴奋，企业人士认为影响更在长远。大唐电力内部一位政策研究室人士告诉上证报，五大发电企业普遍负债率高企，特别是带息负债比重比较高。“前几年的阵痛期，未来起码要3年左右才能弥补历史亏损”。他说，降息肯定是利好，不过，因为贷款有周期性，新增贷款在周期开始的时候才重新调整利率，影响届时才具体体现。
　　对于特别“缺钱”、以民企为投资主体的新能源企业，本次降息可谓一颗定心丸。专注于分布式光伏EPC建设的航禹太阳能执行董事刘杨乍闻央行降息，“第一反应是很平淡，因为早有预期，只是更坚定了看好新能源行业的信心。”
　　在刘杨看来，过去新能源发展困难，就是因为成本太高，公共事业收益率偏低，民企贷款通常比基准利率上浮10%-30%。这次降息体现了一种趋势，钱便宜了，成本下降，新能源财务账就可以算得过来。
　　申万新能源行业分析师韩启明也认为，国内光伏电站一般贷款比例在60%-70%，利率下降0.4个百分点项目内部收益率提高1个百分点左右，国内光伏电站融资难问题有望得到缓解，直接利好光伏电站运营商，其景气度提高将向EPC以及中上游产业链传导。

作者：朱楠 姜隅琼 宋薇萍 阮晓琴 来源：上海证券报 责任编辑：wutongyufg