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原标题：可再生能源在欧洲：资产融资简析


　　● 德国，西班牙和英国自2005年起就引领着欧洲资产融资，以4470亿美元的总金额占到该区域的一半以上。半数以上资金来自本土稳定而成熟的市场，不过有些缺少本地资本的国家也吸引了不少外国投资。
　　● 过去近十年，整个欧洲的融资环境波动起伏很大。技术成本下降，可再生能源政策变化，宏观经济环境影响了投资额度以及投资者的不确定性。这一现象仍将继续。
　　● 可再生能源投资的大环境也在持续变化中。当开发商艰难寻找新商机的同时，机构投资者进入市场，商业银行也继续为市场提供低息贷款。电力公司因为他们丰富的经验和能力共同为大型海上风电场融资。
　　● 电力公司的融资行为更多受到本地市场驱动而不是公司本身表现。尽管大型电力公司承受国家风险以及越来越高的股本成本，他们的投资偏好还是更与政策环境相关。丹麦Dong能源公司近几年已经成为行业先锋。
　　● 商业银行贷款很大程度上与公司股市表现有关。尽管整体来看全年的贷款额稳定在50亿美金左右，领先的银行有变动-早前的冠军Santander 将位子让出给了德意志银行，RBS，Lloyds等。
　　● 项目开发商偏小的资产额是致命缺陷。单一业务项目开发商2005年以来参与了超过2000个项目，平均项目额达到2600万美金，然而他们的地位岌岌可危：早前他们偏好的科技、光伏、陆上风电项目正在越来越少，而他们也缺少可以支持海上风电项目的资金。
　　● 金融业蓄势待发。十个最大的金融业资产融资公司(排除商业银行)中的三个都是机构投资者。海上风电项目还有很多在等待融资，而这些项目正合不少退休基金的胃口，因此它们在这一领域的参与度预计将有所提高。

　　以下是我们统计的欧洲资产融资总体情况：


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