基于光伏玻璃市场供需平衡更趋向于供应端，招银国际认为信义光能(00968)将是板块首选;基于较低的市场估值以及更高的产品销售均价预期，保利协鑫(03800)也是招银国际的板块偏好之一。

　　意外火热的光伏装机和产能意外事件触发价值重估。港股市场光伏相关股份自2017年2季度末开始显现强势反弹，招银国际分析光伏板块股价反弹的原因来自于：1)中国光伏装机意外火热，中电联数据显示17年前8个月光伏装机达34.9吉瓦;2)美国企业Suniva就201条款的诉求导致美国光伏开发商为应对针对进口的惩罚性关税加紧储备光伏组件;以及3)瓦克位于美国的生产设施在9月初发生爆炸将市场目光引回光伏供应链。

　　就2017年余下的几个月及2018年的光伏供应链而言，招银国际相信美国贸易组织于9月22日就光伏201条款公布的初步裁决将是短期关键。结合中国市场及新兴市场的光伏装机需求分析，招银国际对全球光伏需求维持强健状态保持乐观。对于港股光伏板块，基于光伏玻璃市场供需平衡更趋向于供应端，招银国际认为信义光能(00968，买入)将是板块首选;基于较低的市场估值以及更高的产品销售均价预期，保利协鑫(03800，买入)也是招银国际的板块偏好之一。

　　中国光伏装机超40吉瓦。根据中电联前八个月数据统计，中国光伏装机实现34.9吉瓦，在2017上半年历史高位24.4吉瓦基础上再创新高。因上半年分布式装机已实现7.7吉瓦，预料在首八个月的34.9吉瓦装机中，分布式装机将达10吉瓦以上。展望2018年，招银国际认为分布式装机的火热将不会持续，因招银国际相信2017年分布式市场的繁荣受分布式电价下调预期所致，呈现了明显的抢装现象。

　　尽管对于分布式预期有所冷却，招银国际对于未来光伏装机需求保持乐观，基于对未来数年中国光伏装机将维持稳定的判断，以及新兴市场需求将起速增长。招银国际将2017年中国新增光伏装机量自32吉瓦上调32.7%至43吉瓦，并预测2018，2019年光伏装机稳定高于30吉瓦水平。