沪深两市上市公司中报披露拉开序幕，刚刚对子公司增资不久的恒星科技却要为自己刚投入的巨额投资能否收回成本而犯愁。

恒星科技2018年5月17日公告称，对河南恒星新材料有限公司(以下简称：恒星新材料)增资1.96亿元，公司解释此次增资是为了“对生产设备和工艺进行改造同时补充流动资金”。

值得注意的是，恒星新材料这家公司的经营并不理想，2017年，该公司实现净利润亏损8316.99万元；2018年1月份至4月份，该公司净利润则宣布亏损1000.49万元。

对于公司不惜花近2亿元去增资一家亏损公司的行为，投资者表示不解，为了探寻真相，《证券日报》记者特地赶赴恒星新材料的工厂，对这家亏损公司进行实地调查。

巨资收购亏损公司

恒星新材料位于河南省洛阳偃师市首阳山镇，当《证券日报》记者来到恒星新材料的工厂时，其门口的路段正处于大修期间，原本坑坑洼洼的路面在雨后变成大大小小的水坑，修路的围挡将路段隔离得支离破碎，脱皮的厂房，生锈的设备把恒星新材料显得破败不堪，恒星新材料门口依旧挂着更名前“洛阳万年硅业”的牌子，尚未变更为新名字恒星新材料。

“这个厂是小厂，各方面都不正规，经常放假，已经换了好几个老板了，原来那个老板投入一个多亿元都没出产量，现在有产量了，但是生产出来的东西却没人要了，卖不出去了。”一位恒星新材料的老员工向《证券日报》记者透露。

据《证券日报》记者从恒星科技董秘李明处得知，恒星新材料是一家专门生产硅料的企业，前身是洛阳万年硅业有限公司。由于恒星科技涉足光伏行业，因此公司才会增资控股恒星新材料，希望能增加公司原材料硅料来源。

但是，记者查阅恒星科技历年年报发现，恒星新材料近年来的业绩并不理想。在2009年至2016年这8年中，恒星新材料分别实现营业收入4786.80万元、1.36亿元、9910.39万元、0元、280.67万元、0元、15.85万元、0元；分别实现净利润6.74万元、871.63万元、1639.36万元、亏损1305万元、亏损2196.02万元、亏损1269.33万元、154.97万元、亏损415万元。

从上述数据可见，在近年来，该公司的业绩几乎常年亏损，但对于这样一家亏损公司，恒星科技不仅花大价钱收购还对其大手笔投入，着实让投资者诧异。

据了解，公司于2017年4月11日与扬州尚德太阳能电力有限公司(以下简称“扬州尚德”)签订了《洛阳万年硅业有限公司股权转让协议》，截至协议签署日，扬州尚德持有洛阳万年硅业有限公司51%的股权，其认缴出资为31224.5万元，实缴出资为10000万元，经双方协商，上述实缴出资转让价格为5200万元。转让完成后扬州尚德不再享有恒星新材料的股权，公司持有恒星新材料39024.5万元股权，由公司根据法律规定及公司章程约定履行剩余21224.5万元出资义务。

公司表示，本次股权转让完成后，恒星新材料成为公司的控股子公司，有利于丰富公司的产品结构，拉长公司光伏产业链条，有望成为公司新的利润增长点。

但是，《证券日报》记者发现，恒星新材料在2017年并入恒星科技这一年，该公司的净利润就告亏损。据公司2018年5月17日的增资公告显示，恒星新材料2017年净利润实现亏损8316.99万元。

对此，恒星科技董事会秘书李明接受《证券日报》记者采访时表示：“恒星新材料2017年亏损主要是因为公司在4月份对其进行了资产减值9000多万元。”

据李明介绍，恒星科技在接手恒星新材料之前，该公司一直处于停产状态，公司接手后，恒星新材料才开始复产，并于2017年5月份至2017年12月31日实现净利润1178.15万元。

“2018年5月17日增资公告中显示的恒星新材料净利润亏损8316.99万元，指的是恒星新材料2017年1月份至12月份的财务数据。”李明向记者解释称，恒星新材料的设备都是老旧设备，此前9000多万元的资产减值主要是计提设备的减值准备。

值得注意的是，恒星科技从2008年至2016年因为长期投资恒星新材料而计提的资产减值一共才有468万元，却在2017年被计提近亿元的资产减值。此外，在上述资产减值之后，恒星新材料的股权便随即于2017年4月30日正式划转入上市公司恒星科技。

据《证券日报》记者询问公司财务方面人士得知，恒星新材料在4月底曾进行过一次资产减值。该人士表示，由于公司购买恒星新材料股份之前需要会计师事务所做公允价值评估，因此，才在2017年4月30日前对恒星新材料计提了9674.95万元资产减值。

对此，有注册会计师向《证券日报》记者分析称，上市公司在股权划转前期计提资产减值有可能是为了将该公司潜在的亏损提前划转出去，这样合并报表后，该子公司的数据会好看些。

而从恒星科技披露的2017年年报可见，恒星新材料的业绩尚佳，2017年，该公司营业收入为1.6亿元，营业利润为340.84万元，净利润为1178.15万元。

但是，在公司控股恒星新材料并对其复产之后，该子公司在2018年的表现却并不理想。据公司增资公告显示，恒星新材料2018年1月份至4月份实现营业收入5991.31万元，净利润为-1000.49万元。

李明向《证券日报》记者解释称：“恒星新材料2018年前4个月亏损是因为今年年初停产检修了两个多月没产量导致的。”