“量产爆发元年”将至，TOPCon电池成光伏投资新热点
近日，TOPCon电池（隧穿氧化钝化电池）受到A股市场关注。相比起现有的P型光伏电池技术，TOPCon电池转换效率更高，且相比于同为N型电池的HJT，TOPCon电池的量产成本更低。TopCon量产先赢钙钛矿在光伏电池中，现有的P型PERC（发射极钝化和背面接触）光伏电池技术已经非常成熟，其2021年的市场占有率高达91.2%，
近日，TOPCon电池（隧穿氧化钝化电池）受到A股市场关注。
相比起现有的P型光伏电池技术，TOPCon电池转换效率更高，且相比于同为N型电池的HJT，TOPCon电池的量产成本更低。
TopCon量产先赢钙钛矿
在光伏电池中，现有的P型PERC（发射极钝化和背面接触）光伏电池技术已经非常成熟，其2021年的市场占有率高达91.2%，规模化发电效率23.1%，已接近极限值24.5%左右，产品日渐利薄，未来效率优化空间极小。
在晶硅电池的潜力路线中，转换效率比P型更高的N型电池（主要包括TOPCon和HJT电池）已经登场。TOPCon、HJT电池理论发电效率均可达到27%以上，实际量产平均转换效率分别为24%、24.2%。而钙钛矿单层电池的理论转化率达到了33%，如果是叠层电池，其理论转化率可达43%以上，并且转化率可随着叠层数量增加而继续提升。
目前，对HJT电池，已有多个头部企业入局，利好政策也不断推出。在5月13日，腾讯投资领投了主营钙钛矿电池的昆山协鑫光电材料有限公司的B轮融资，规模达数亿元。
政策方面，今年4月，国家能源局已发布《“十四五”能源领域科技创新规划》，要求推动高效钙钛矿电池制备与产业化生产技术，研发大面积、高效率、高稳定性、环境友好型的钙钛矿电池。
6月1日，政策上再迎利好，国家发改委、能源局等九部委联合印发《“十四五”可再生能源发展规划》，其中要求在新型光伏电池领域加大技术创新攻关力度，推动行业进一步降本增效。规划明确提出，要加强前瞻性研究，开展新型高效晶硅电池和钙钛矿电池等应用示范。
银柿财经记者从天合光能（688599.SH）处了解到，虽然理论上钙钛矿电池的极限转化效率最高，但目前实验室测试效率仍未达到极限效率水平。该公司负责人指出：“对于公司商业化目的而言，我们既要考虑技术的成熟度，还要考虑量产成本。相比之下，TOPCon电池更适合作为当前的量产选择。”
一位私募基金分析师对记者表示，2022年以来，TOPCon是行业扩产重点，且在面临大规模PERC产线设备资产折旧计提压力下，升级为TOPCon电池，拉长设备使用周期，降低沉没风险，是未来2年到3年具备性价比的路线选择之一。HJT方面，在中长期也还有降本与应用空间，而钙钛矿电池，其极限转换率仍处于实验室阶段，量产仍需假以时日。
TOPCon电池优势何在？
相较于HJT电池，TOPCon电池具有转换效率高，量产成本低的优点。根据权威测试机构德国哈梅林太阳能研究所ISFH测算，TOPCon电池的理论极限效率达到28.7%，高于HJT的27.5%和PERC的24.5%，且最接近晶体硅太阳能(000591)电池理论极限效率29.43%。
此外，由于TOPCon电池建立在PERC电池的基础架构上，将衬底由P型转换为N型，并形成了背面钝化接触结构。这也使得其与PERC的产线具有较高的兼容度。TOPCon与现有PERC产线兼容，只需非晶硅沉积和镀膜设备便可进行升级，单GW改造成本在0.5至0.8亿元。
在N型电池中，HJT与TOPCon各有优缺点，TOPCon电池兼容性高，可沿用部分PERC产线，产业升级成本低，但工序复杂；HJT工序更简单、效率更高，但需投入新产线，投资成本高，量产进程不及TOPCon。
从产业链上看，从上至下分别为硅料、硅片、电池片、组件。组件占光伏电站系统成本的比重最高，约50%。组件成本中，电池片所占比重最高，大约在50%至60%。
2021年以来，由于光伏产业链产能扩张周期错配，上游硅料价格高涨，光伏整体装机需求因成本飙涨而阻滞。目前，光伏硅料和组件价格仍处于2021年以来的高位水平，约为2元/瓦左右，另外还需加上储能成本。因此，光伏度电成本亟待下降，其中最关键的环节就是不断提升转换效率。
在这种背景下，天合光能证券部工作人员对记者表示：“目前电池行业很卷，只要采取比现有P型电池技术高的解决方案，即便转换效率只提高零点几个百分点，持续两年就可积累不少利润。”而对于最终解决方案的钙钛矿电池，其表示，从全新产线建成到产能爬坡至满产，至少需要两年以后。
另据中国光伏行业协会数据，相比P型电池，2021年N型电池量产规模仍较少，市占率约3%，2022年有望快速提升。
相关公司布局情况如何？
机构对于TOPCon的青睐，从相关个股表现上亦可窥知一二。以钧达股份（002865.SZ）为例，从年初至今，公司股价涨幅超过130%，而持有钧达股份(002865)的基金数量也从去年末的14家增至一季度末的17家，到了半年度，这一数量已增至20家。
记者了解到，今年6月，钧达股份拟受让宏富光伏持有的捷泰科技33.97%股权，捷泰科技主营业务包括太阳能光伏发电项目的开发，单晶硅棒、单晶硅片、高效太阳能电池、组件及光伏发电系统的研发与制造。
早在2021年，捷泰科技签署了《高效太阳能电池片生产基地项目投资合作协议》，开工建设16GW N型TOPCon电池项目，进一步完善钧达股份的业务布局。2022年捷泰科技已投产16GW/年的N型电池生产线，率先实现N型电池大规模量产。
记者从钧达股份方面了解到，捷泰科技投产的第一期8GW的TOPCon电池项目正在试生产中，试生产的各方面效果均好于预期，量产转换效率高于24%。目前正在调试和产能爬坡中，预期年底可以满产。
另一光伏企业天合光能也不“落下”，根据公司2021年报，其对钙钛矿—晶硅叠层太阳能电池的研发已累计投入资金5581万元，拟达成目标是电池效率大于29%。记者注意到，天合光能在N型TOPCon电池技术研究上的累计投资资金已高达2.47亿元，接近钙钛矿投入的5倍。
天合光能证券部工作人员对记者表示，公司8吉瓦的TOPCon电池产线有望在今年年内冲刺量产，预计明年将是TOPCon电池量产爆发的元年。在TOPCon电池的用料方面，其对硅料和硅片的要求相对会高一些，不过预期建成后整体成本会比HJT低。
在接下来的半年内，各大公司的TOPCon电池将陆续达产，产能提升后，TOPCon电池的出货情况与市场反馈将如何，银柿财经记者也将保持关注。
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