沃伦•巴菲特，全球著名的投资商，生于美国内布拉斯加州的奥马哈市。巴菲特的传奇经商事迹大家都已耳熟能详，甚至被人称为“股神”。巴神最近爱上了太阳能发电领域，向来奉行不投机原则的巴神为何对光伏情有独钟呢？OFweek太阳能光伏网小编带大家领悟巴神的投资六大原则。
　　一、赚钱而不是赔钱
　　这是巴菲特经常被引用的一句话：“投资的第一条准则是不要赔钱；第二条准则是永远不要忘记第一条。”因为如果投资一美元，赔了50美分，手上只剩一半的钱，除非有百分之百的收益，否则很难回到起点。
　　巴菲特最大的成就莫过于在1965年到2006年间，历经3个熊市，而他的伯克希尔哈撒韦公司只有一年出现亏损。
　　2011年，是光伏产业比较寒冷的一年，受欧洲债务危机、政府削减补贴、产能过剩等诸多因素影响，全球太阳能光伏产业经历前所未有的“严冬期”：库存大量增加，各国优惠政策摇摆不定，光伏市场增幅大幅下降。美国的光伏“双反”更是让光伏行业备受打击。不过，值得庆幸的是，光伏寒冬没改变股神巴菲特投资光伏热情，巴神的投资无疑为整个光伏行业带来了一丝曙光。
　　2011年12月7日股神巴菲特旗下的中美能源控股公司宣布，向一家位于美国加利福尼亚州南部的太阳能光伏发电厂投资20亿美元。中美能源与美国第一太阳能设备公司签订协议，收购其价值超过20亿美元的托珀兹太阳能光伏发电厂。
　　据介绍，这家太阳能光伏发电厂位于加利福尼亚州南部，预计2015年完工，投产后将是世界最大的光伏项目之一，发电量相当于半个核反应堆，可为约16万户加州居民供电。中美能源控股公司董事长埃布尔表示，涉足光伏发电行业是该公司的一项战略决策。中美能源控股公司是美国主要风力发电厂商，也持有中国新能源企业比亚迪公司的股份。据了解，这家公司名称中的“中美”，是指美国中部地区。中美能源控股公司，设于美国艾奥瓦州，主要从事生产、运输及交付来自不同燃料的能源（包括煤炭、天然气、地热、水电、核电、风电及生物能），并向全球超过690万名客户提供电力及天然气服务。
　　而2月28日有消息称，巴菲特（Warren Buffett）麾下伯克希尔哈撒韦公司（BRK）所购买的大约20亿美元的电力公司Energy Future Holdings Corp（TXU）债券可能血本无归，这项投资正面临着丧失全部价值的风险，原因是受到天然气价格下跌的影响。
　　巴菲特在此前于伯克希尔哈撒韦公司网站上发布的年度股东信中称，该公司在2010年将这笔债券的价值减记了10亿美元，去年又再度减记了3.9亿美元。他表示，截至去年12月底为止，这笔债券的市场价值为8.73亿美元。
　　身为伯克希尔哈撒韦董事长兼首席执行官的巴菲特在信中写道：“如果天然气价格仍旧维持在当前水平，那么我们将很可能面临进一步的损失，其数额有可能会在实际上将我们当前的账面结存价值一扫而空。相反的，如果天然气价格大幅上涨，那么可能会让我们追回部分甚至全部的减记价值。”
　　81岁的巴菲特在2007年买入了Energy Future的债券，这家当时名为TXU Corp的公司在巴菲特进行投资以前被私募股权投资公司KKR（KKR）和德克萨斯太平洋集团（TPG Capital）收购，创下历史上规模最大的杠杆收购案。这两家私募股权投资公司当时押注于天然气价格将会上涨，从而推升批发电力的价格。但在美国钻探活动扩张的形势下，天然气价格大幅下跌，从而导致在不受监管的市场上运营的电力提供商承压，原因是在这一市场上，政府不会担保公用事业）公司能获得特定水平的利润。
　　巴菲特投资电力公司失败，是否会影响他对光伏行业的投资呢？
　　标准普尔分析师Anne Selting在一份声明中表示：“目前，太阳能光伏产业正处在光伏组件价格大幅下降、电力消耗市况呆滞、公司兼并收购频繁的形式下，而伯克希尔•哈撒威公司的投资举动则显得振奋人心，它表明太阳能光伏发电技术正在吸引主流能源企业进行投资。”
　　她说，伯克希尔•哈撒威公司旗下的中美能源控股有限公司（mid American Energy）“已经在收购稳定的、规则完备的电力和天然气公用事业部门上获得了良好声誉。”该公司在今年1月24日的一份声明中表示，中美能源已经建立了新的业务，它将投资不规范的可再生能源发电项目，包括风能、地热能、太阳能光伏和水力发电项目。
　　从标准普尔分析师Anne Selting的分析来看，巴菲特对可再生能源的热情依然存在，巴菲特曾说过：“投资公用股不能让你变富有，但可以让你保持富有。”在经济形势不好的情况下，此类企业盈利能力稳定。据报道，去年前9个月，巴菲特旗下公司从公共事业和能源企业获得8.88亿美元收入，同比增加13%。
　　二、别被收益蒙骗
　　巴菲特更喜欢用股本收益率来衡量企业的盈利状况。股本收益率是用公司净收入除以股东的股本，它衡量的是公司利润占股东资本的百分比，能够更有效地反映公司的盈利增长状况。
　　根据他的价值投资原则，公司的股本收益率应该不低于15%。在巴菲特持有的上市公司股票中，可口可乐的股本收益率超过30%，美国运通公司达到37%。
　　巴菲特是否被太阳能项目高回报率吸引？
　　美国太阳能开发商正在以创下历史记录的速度吸纳现金，其投资者包括伯克希尔哈撒韦（BRK）董事长、“股神”沃伦-巴菲特（Warren Buffett）、谷歌（GOOG）及私募股权投资基金KKR（KKR）等，原因是太阳能项目的回报率达到了15%，相当于美国国债回报率的四倍。
　　在过去一年时间里，伯克希尔哈撒韦、谷歌、KKR以及保险商大都会人寿保险公司（MET）和约翰-汉考克人寿保险公司（John Hancock Life Insurance Co）已经向可再生能源行业投入了5亿美元以上的资金。据彭博新能源财经统计的数据显示，这一数字创下银行及专门贷款商以外公司对可再生能源行业投资规模的历史最高记录。
　　太阳能行业一度曾是个风险过高的行业，只有在政府支持下才能吸引私人资本，但据斯坦福大学能源政策和金融中心发布的数据显示，目前太阳能项目的回报率已经达到了15%左右，这对更广泛的投资者社区形成了吸引，这些投资者希望利用太阳能项目远高于收费公路和管道等基础设施建设项目的盈利表现来赚取利润。
　　曾帮助巴菲特安排了一项太阳能交易的法律事务所Skadden Arps Slate Meagher & Flom LLP的律师马蒂-克莱珀尔（Marty Klepper）称：“拥有长期销售合同的太阳能项目可被视为一台能够创造收入的机器。”他进一步指出：“对任何公司来说，这都是一个颇具吸引力的投资对象，而非仅对能源公司来说是如此。”
　　贝莱德（BLK）可再生能源团队的首席投资官吉姆-巴里（Jim Barry）和Pensiondanmark A/S董事总经理Torben Moger Pedersen将参加今天由彭博新能源财经主持召开的一个小组讨论，内容是对基础设施融资活动进行评估。由于30年期美国国债当前的收益率仅为3.4%左右的关系，投资者多年以来一直都在寻找较为安全、同时投资回报率又比较高的投资项目，而太阳能项目则恰好符合这种要求，其可预见的现金流是由2