虽然不是“变脸”，但面对天龙光电于2月28日发布的2012年年度业绩快报，人们还是不得不发出一声胜似“变脸”的叹息。

　　相较公司去年10月25日在三季报中发布的2012年年度业绩预告，此番天龙光电去年亏损额已由预告时的13000万元(预告亏损上限)扩大至46985万元，净利下滑幅度也由之前的308.8%激增至854.66%

　　更为令人无奈的是，这份业绩快报几乎在一夜间，便将天龙光电抬上了“创业板亏损榜”的榜首位置。

　　如今，繁华褪尽，经历了“2012太岁年”，风光不再的光伏业当仁不让地包揽了创业板亏损榜单前三甲，而在此映衬下，天龙光电的业绩巨亏似乎也显得合情合理。

　　只不过，在《证券日报》记者翻阅有关天龙光电的公开资料时不禁感到，在公司业绩巨亏的“合理”中，却也隐藏着一些管理上的不“合情”。

　　自然人股东曾坚决减持

　　2009年12月25日，成功登陆创业板的天龙光电曾在招股说明书中向投资者描绘了其美好的未来。

　　透过招股说明书，公司不仅设定了有关“三至五年内达到太阳能级单晶硅生长炉市场占有率国内第一”、“五年至八年成为国际一流光伏设备供应商”的“两步走”经营计划;其实际控制人、股东、高管等更做出了“所持股份流通限制和自愿锁定”的相关承诺。

　　公开资料显示，发行前，天龙光电总股本为15000万股，其分别由常州诺亚科技有限公司持有40.79%、汤国强持有20%、冯金生持有16.81%、赵政亚持有6.4%、刘定妹持有6.4%、钱建国持有3.2%、朱国新持有3.2%、熊建华持有3.2%。

　　而作为天龙光电的大股东，常州诺亚则分别由常州诺亚法人冯月秀出资20万元(占常州诺亚总股本40%)、吕行出资15万元(占30%)、万俊平出资15万元(占30%)，于2002年7月8日设立。

　　彼时，在这份股东名单(含直接、间接)中，冯月秀任天龙光电董事、冯金生任董事长兼总经理、万俊平任监事会主席、钱建平任监事，此外，汤国强、赵政亚、刘定妹、朱国新、熊建华、吕行未任职。

　　然而，曾承诺“自上市之日起十二个月内不转让或委托他人管理直接、间接持股”的自然人股东——汤国强，却在其所持股份刚刚解禁(2010年12月27日)时，便开始减持，并在此后的三个月间表现得“毅然决然”。

　　《证券日报》记者据公开资料统计，汤国强依次于2010年12月27日以27.7元/股的价格，通过大宗交易减持天龙光电140万股;2011年1月5日以30元/股的价格，减持250万股;2011年2月14日以29.1元/股价格减持200万股;2月23日以35元/股价格减持150万股;2月24日以33.9元/股的价格减持200万股;3月3日以33.22元/股减持60万股;3月9日以31.69元/股减持390万股;3月16日以33.5元/股的价格减持610万股;3月22日以31.5元/股的价格减持600万股;3月30日分别以29.86元/股、30.62元/股的价格减持350万、50万股(合计400万股)。

　　根据公告，在2011年3月30日的两次减持后，汤国强仍持有天龙光电400万股(占公司总股本2%)。“此后关于这2%股份的转让信息已不需公开披露，事实上，最后老汤(汤国强)也将其悉数出清了”，一位接近天龙光电的知情人士向《证券日报》记者透露。

　　“自己人”也公布减持计划

　　至此，保守估计，曾于2008年4月26日以7200万元的代价持有天龙光电20%股份的汤国强，在短短四年间至少投资获利9亿元。而其间，汤国强还曾以其持有的1450万股分别为常州大亚投资担保有限公司贷款、溧阳市庆丰化工建材有限公司的贷款提供担保。

　　而如果像上述知情人士透露的一般，“汤国强是职业风投”，坚决减持或许源于其投资准则。那么，已于2013年发布“1月15日至7月15日(六个月内)减持不超过1600万股公司股份(不超过公司总股份8%)”计划的常州诺亚却是天龙光电董事长兼总经理——冯金生彻头彻尾的“自己人”。

　　公开资料显示，作为天龙光电的大股东，常州诺亚分别由常州诺亚法人冯月秀出资20万元(占常州诺亚总股本40%)、吕行出资15万元(占30%)、万俊平出资15万元(占30%)，于2002年7月8日设立。

　　这里有必要着重说明的是，在上述股东间，冯月秀与冯金生为姐弟关系，冯月秀与吕行为母女关系，吕行与万俊平为夫妻关系，而钱建平则系冯金生配偶陈美庆之弟。

　　如今，常州诺亚已于2013年2月6日通过大宗交易以每股5.72元的价格减持了天龙光电400万股。而这一时间节点，仅距相关股东承诺到期(自上市之日起三十六个月内不转让或委托他人管理直接、间接持股)的2012年12月27日过去了一个月。与此同时，根据常州诺亚公布的减持计划，天龙光电在未来的近四个月时间里，还面临着最高1200万股的减持压力。

　　事实上，天龙光电减持背后的玄机也绝不仅如此。